Yazdır
CNN yazarı Matt Egan, ABD ile İran arasındaki savaşın enerji maliyetleri ve savunma harcamaları üzerinden küresel tahvil piyasaları üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti. Egan'a göre artan borçlanma ihtiyacı, tüketicilerden şirketlere ve hükümetlere kadar ekonominin birçok kesiminde finansman maliyetlerini yukarı çekiyor.
Tahvil piyasasında enflasyon endişesi güçleniyor
Egan'ın analizinde, enerji fiyatlarındaki yükselişin ABD'nin yaklaşık 40 trilyon dolara ulaşan borcuna ilişkin endişelerin hakim olduğu tahvil piyasasında enflasyon beklentilerini artırdığı ifade edildi. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi de çarşamba günü yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesine çıktı.
Tahvil getirilerindeki yükseliş yalnızca ABD ile sınırlı kalmadı. Küresel piyasalarda da benzer bir hareketlilik yaşandı. Almanya'nın 10 yıllık tahvil getirisi 2011'den bu yana görülmeyen seviyelere yükselirken, İngiltere'nin 30 yıllık tahvil faizi 1998'den beri en yüksek düzeye ulaştı. Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi ise 1 Eylül 2026'da yüzde 3 seviyesini aşarak Ekim 1996'dan bu yana ilk kez bu eşiği gördü.
ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5'e yaklaşması, yüksek değerlemelere ulaşan teknoloji hisselerine kıyasla tahvillerin yatırımcılar açısından daha cazip bir seçenek haline gelmesine yol açıyor.
Enerji şoku enflasyon baskısını artırdı
ABD'nin İran'a yönelik saldırısıyla başlayan ve altı aydan uzun süredir devam eden savaş, küresel enerji arzının kritik merkezlerinden birindeki akışı olumsuz etkiledi. Petrol tankerlerinin Basra Körfezi'nden alternatif yöntemlerle çıkarılması ve Çin'in petrol ithalatını azaltması, oluşan kayıpların bir bölümünü sınırlasa da enerji maliyetleri üzerindeki baskı devam etti.
AAA verilerine göre geçen ay, ABD tarihinde benzin fiyatlarının en yüksek seviyeye ulaştığı ağustos ayı oldu. Ekonomik faaliyet açısından önemli bir gösterge olan dizel fiyatları ise savaşın başlamasından bu yana yüzde 51 yükseldi.
Analizde, savaşın uzaması halinde yüksek enflasyonun ve tahvil getirileri üzerindeki baskının daha da güçlenebileceği değerlendirmesi yapıldı. Yatırımcıların, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu ay gerçekleştireceği toplantıda faiz artırımı seçeneğini ciddi şekilde gündeme alabileceğini düşündüğü aktarıldı.
Faiz yükü savunma harcamalarını geride bıraktı
Savaş nedeniyle ABD'nin milyarlarca dolarlık ek savunma harcaması yapması, hükümetin finansman ihtiyacını da artırdı. Avrupa ülkeleri, Japonya ve Güney Kore de küresel tehditlerin etkisiyle savunma bütçelerini yükseltti.
ABD'nin ulusal borcu geçen ay ilk kez 40 trilyon dolar sınırına ulaştı. Hazine verilerine göre federal hükümet, mevcut mali yılda net faiz ödemeleri için 931 milyar dolar harcarken ulusal savunmaya ayrılan kaynak 804 milyar dolar oldu.
Peter G. Peterson Vakfı, ABD'nin önümüzdeki 10 yılda gerçekleştireceği net faiz ödemelerinin 16 trilyon doları aşacağını öngörüyor. Bu rakam, Amerikalıların kredi kartı, öğrenci kredisi ve otomobil kredilerinden oluşan toplam borcunun yaklaşık üç katına denk geliyor.
Hazine'nin müdahalesi kalıcı olmadı
Öte yandan teknoloji şirketlerinin dünya genelinde veri merkezleri ve yapay zeka altyapıları için trilyonlarca dolarlık yatırım planlaması da tahvil piyasasındaki finansman talebini artırıyor. Bu durum, şirketlerin finansman ihtiyacını Washington'ın artan borçlanma gereksinimiyle karşı karşıya getiriyor.
Tahvil faizlerinin geçen ay hızlı şekilde yükselmesinin ardından Hazine Bakanı Scott Bessent, tahvil geri alımlarını en az iki katına çıkarma sözü verdi. Ancak bu adımın etkisi uzun sürmedi. Müdahalenin ardından yalnızca birkaç saat içinde tahvil satışları yeniden hız kazanırken getiriler müdahale öncesindeki seviyelerin üzerine çıktı.
Analizde, ABD'nin yüksek bütçe açıkları ve yoğun borçlanma ihtiyacı devam ettiği sürece tahvil piyasasındaki yapısal baskının da kalıcı olabileceği değerlendirildi.
Tahvil piyasasında tarihi çöküş alarmı
Fed ve petrol baskısı tahvil piyasalarını vurdu!
Citi stratejistleri açıkladı: Dolar ve tahvilde yeni senaryo
Tahvil piyasasında 30 yıllık faiz alarmı!