TCMB Başkanı Karahan duyurdu: Enflasyon tahmini yükseldi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2026-IV" sunumunda para politikası, enflasyon görünümü ve ekonomik aktiviteye ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Merkez Bankası, 2026, 2027 ve 2028 yıllarına ilişkin enflasyon tahminlerini yukarı yönlü güncelledi.

TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28'den yüzde 29,5'e yükseltti. 2027 yılı enflasyon tahmini yüzde 15'ten yüzde 21'e, 2028 yılı tahmini ise yüzde 9'dan yüzde 13,5'e çıkarıldı.

Karahan, son dönemdeki verilerin enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ettiğini belirterek, dezenflasyonun devamını sağlamak amacıyla sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini söyledi.

Sıkı para politikası duruşu sürdürülecek

Karahan, hizmet enflasyonunda geçmişte yüksek atalet sergileyen kalemlerdeki yavaşlamayı önemli bulduklarını ifade etti. Ana eğilimdeki iyileşmenin daha uzun vadeli eğilimleri yansıtan trend enflasyon göstergeleri tarafından da teyit edildiğini belirten Karahan, kira enflasyonundaki yavaşlama eğiliminin belirginleştiğine dikkat çekti.

2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatlarının öne çıktığını kaydeden Karahan, dezenflasyon sürecinin arz yönlü baskılarla yavaşladığını söyledi. Gıda enflasyonunun arz koşullarındaki iyileşmeyle gerilemesine rağmen oynak seyrettiğini belirten Karahan, hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın yıl boyunca devam ettiğini, temel mal enflasyonunun ise düşük seyrini koruduğunu aktardı.

Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şokların manşet enflasyondaki düşüşü sınırladığını vurgulayan Karahan, bu durumun enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu ve ihtiyatlı bir duruş gerektirdiğini ifade etti.

Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandığını belirten Karahan, enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı oynaklığın sürdüğünü ve her iki yönde de risklerin bulunduğunu söyledi. Yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmayı sürdürdüğünü kaydeden Karahan, gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil faizlerinin dalgalı ve yüksek düzeyini koruduğunu belirtti.

Karahan, dezenflasyonun devamını ve enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak sıkı para politikası duruşunu sürdüreceklerini ifade etti. Finansal piyasalardaki son gelişmeler doğrultusunda likidite araçları ve makroihtiyati çerçevenin aktif şekilde kullanıldığını belirten Karahan, fonlama maliyetindeki azalışın mevduat ve kredi faizlerine büyük ölçüde yansıdığını, yurt içi yerleşiklerin TL tercihinin güçlü kalmaya devam ettiğini aktardı.

Büyüme iç talep öncülüğünde yavaşladı

Ekonomik aktiviteye ilişkin değerlendirmelerde de bulunan Karahan, yılın ikinci çeyreğinde büyümenin iç talep öncülüğünde yavaşladığını söyledi. Üçüncü çeyrekte hizmet üretiminin arttığını, sanayi üretiminin ise gerilediğini belirten Karahan, işgücü piyasasının manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı olduğunu ifade etti.

Göstergelerin iç talepteki zayıf seyri teyit ettiğini kaydeden Karahan, talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu belirtti. Küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ihracatın ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu bir performans sergilediğini aktaran Karahan, enerji ithalatının jeopolitik gelişmelerin etkisiyle yukarı yönlü seyrini sürdürdüğünü, altın ve enerji dışı ithalatın ise yataya yakın hareket ettiğini söyledi.

Turizmde savaşa rağmen genel görünümün bozulmadığını belirten Karahan, jeopolitik gelişmelere rağmen cari açığın milli gelire oranla yatay seyrettiğini ifade etti. Enerji kaynaklı baskılara karşın diğer kalemlerdeki iyileşmenin sürdüğünü de sözlerine ekledi.

TCMB'nin yeni enflasyon tahminleri

Merkez Bankası, yeni Enflasyon Raporu ile gelecek üç yıla ilişkin enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

2026 yıl sonu: Yüzde 28'den yüzde 29,5'e yükseltildi.
2027 yıl sonu: Yüzde 15'ten yüzde 21'e çıkarıldı.
2028 yıl sonu: Yüzde 9'dan yüzde 13,5'e yükseltildi.