Tahvilde zaman geri sardı: Yabancı payı geçen yılki seviyede

Yabancıların devlet tahvillerine ilgisi yeniden artış gösterse de mart ayında yaşanan sert çıkışın etkileri hâlâ hissediliyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, 16 Mayıs haftası itibarıyla yabancı yatırımcının devlet tahvillerindeki payı yüzde 6,24 seviyesine ulaştı. Bu oran, geçen yılın mayıs ayındaki rakamlarla neredeyse aynı düzeyde.

Yabancıların tahvil alımları son iki haftada yeniden hız kazandı. 9 Mayıs haftasında 933,74 milyon dolarlık net giriş yapan yabancılar, 16 Mayıs haftasında ise 1,87 milyar dolarlık alım gerçekleştirdi. Böylece iki haftalık toplam net giriş 2,8 milyar dolara ulaştı. Uzmanlar, bu alımların özellikle TLREF endeksli tahvillere yönelik olduğunu vurguluyor.

19 Mart etkisi silinmedi

Ancak bu toparlanma, 19 Mart’tan itibaren yaşanan 6,5 milyar dolarlık net çıkışın etkisini ortadan kaldırmaya yetmedi. İstanbul Büyükşehir Belediye (İBB) Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun tutuklandığı gün başlayan finansal dalgalanma, özellikle devlet tahvillerinde sert bir yabancı çıkışına neden olmuştu.

14 Mart haftasında yabancıların devlet tahvili stokundaki payı yüzde 10,79 iken, bu oran 18 Nisan haftasında yüzde 5,15’e kadar gerilemişti. 25 Nisan haftasında ise 476,74 milyon dolarlık net alımla bir toparlanma sinyali verilmiş, ancak 2 Mayıs haftasında 1,16 milyar dolarlık yeniden çıkış yaşanmıştı.

Yılbaşından bu yana tablo ne söylüyor?

2024 yılı başından bu yana bakıldığında, devlet tahvillerinde toplamda 2,93 milyar dolarlık yabancı çıkışı yaşandığı görülüyor. Ancak bir yıllık döneme bakıldığında tablo daha olumlu: Son bir yılda tahvil tarafındaki toplam net giriş 8,72 milyar dolara ulaştı. Merkez Bankası verilerine göre, yabancıların DİBS stoku 9 Mayıs itibarıyla 10 milyar 109,6 milyon dolarken, 16 Mayıs haftasında 11 milyar 926,5 milyon dolara yükseldi.

HSBC’den dikkat çeken tahvil önerisi

Öte yandan BloombergHT’nin haberine göre, HSBC stratejistleri artan risk iştahına ve uygulanan ihtiyati politikalara dikkat çekerek Türkiye ve Güney Afrika’daki yüksek getirili tahvillerin cazip olduğunu belirtti. HSBC, 5 yıl vadeli Türk lirası cinsi devlet tahvillerinde yüzde 35,09 giriş getirisiyle alım tavsiyesinde bulundu. Hedef getiriyi yüzde 32,50 olarak belirleyen stratejistler, zarar kes seviyesini ise yüzde 36 olarak açıkladı.

Eurobond'da dikkat çekici çıkış

Yurt içi yerleşikler tarafından yurtdışında ihraç edilen borçlanma senetlerinde ise 588 milyon dolarlık azalış görüldü. Ayrıca eurobond portföylerinden çıkış 1,8 milyar dolardan 4,97 milyar dolara yükselerek dikkat çekici bir artış gösterdi.

Hazine beklenen eurobond için düğmeye bastı