Özel sermaye fonları nakit krizi yaşıyor

FİNANSİNGUNDEMİ.COM/DIŞ HABERLER SERVESİ

2025’in ilk yarısında, özel sermaye (ÖS) şirketleri geleneksel satış ve halka arzlarda zorlanınca, "devam fonları" adlı yöntemi rekor seviyede kullanmaya başladı. Jefferies’in raporuna göre, ÖS grupları 41 milyar dolarlık yatırımı yeni fonlara aktararak sektörde bugüne kadar görülmemiş bir hacme ulaştı. Bu rakam, toplam satışların yüzde 19'unu oluştururken geçen yıla göre yüzde 60'lık artış demek.

DEVAM FONLARI NASIL ÇALIŞIYOR?

Devam fonları, yatırımcılara mevcut yatırımlarını nakde çevirme veya transfer etme olanağı tanıyor. Fon sponsorları, portföydeki şirketleri genellikle 10 yılın sonunda yeni fona devredip, hem performans ücreti almaya devam ediyor hem de yönetim ücreti akışını sürdürüyor. Böylece halka arz ve satın alma gibi klasik çıkışların azaldığı bir dönemde, piyasaya yeni bir alternatif sunuluyor.

DOĞRU BİR YÖNTEM Mİ?

Devam fonlarının hızlı popülaritesi, bazı yatırımcıları endişelendiriyor. Özellikle, fonun sürekli el değiştirmesiyle sermaye geri dönüşünün geciktiği ve sponsorların varlıkların mülkiyetini elinde tutarak riski artırdığı düşünülüyor. Jefferies’ten Scott Beckelman, başlarda en iyi yatırımlar için tercih edilen bu yöntemin, son zamanlarda daha zayıf varlıklar için de devreye alındığını vurguluyor.

ÖS sektöründeki zorluklar ve sermaye akışındaki daralma devam fonlarını kaçınılmaz hale getiriyor. Ancak bu yöntemde şeffaflık, düzenleyici otoritelerin dikkatini çekiyor. Sektörün geleceği için hem yatırımcı koruması hem de güven ortamı adına yeni düzenlemeler bekleniyor.

Banka dışı finans sistemine stres testi yapılacak

Fon tercihlerinde dikkat çekici ayrışma