Jackson Hole’da beklenen faiz mesajı çıkmadı: Enflasyon uyarısı

Finansingundemi.com

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda yaptığı konuşmada enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiğine dikkat çekerken, faizlerin mevcut seviyesinin değiştirilip değiştirilmemesi gerektiğine ilişkin net bir sinyal vermedi.

Piyasaların yakından takip ettiği konuşmasında Warsh, Fed’in bundan sonraki faiz adımlarına ilişkin yönlendirme yapmaktan kaçındı. Para politikasında değişikliğe yol açabilecek ekonomik koşulları da açık biçimde tanımlamayan Warsh, bunun yerine Fed’in politika yapım anlayışına ilişkin yaklaşımını ortaya koydu.

“Burada bugün bir karara değil, bir disipline bağlı olduğumu ifade etmek için bulunuyorum” diyen Warsh, Fed’in gelecekteki adımlarına ilişkin piyasalara sürekli sinyal vermesine karşı olduğunu vurguladı.

“ENFLASYONDA TEMEL EĞİLİMİN DÜZELDİĞİNİ SÖYLEYEMEM”

Warsh, yaz aylarında açıklanan kişisel tüketim harcamaları (PCE) ve tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerinin beklentilerden iyi gelmesine rağmen, bunun enflasyonun temel eğiliminde kalıcı bir iyileşmeye işaret etmediğini söyledi.

Fed Başkanı, “Temel enflasyonun hedefimize doğru açık ve yeterli hızda ilerlediğinden emin olmalıyız. Aksi halde yapmamız gereken işler var. Bu bizim görevimiz ve sorumluluğumuz” ifadelerini kullandı.

Fed’in uzun vadeli enflasyon hedefi yüzde 2 seviyesinde bulunuyor.

“DAHA SESSİZ BİR FED” ÇAĞRISI

Mayıs ayında göreve başlayan ve başkanlığının 100’üncü gününde Jackson Hole’da konuşan Warsh, Fed’in piyasalardaki rolünün yeniden şekillendirilmesi gerektiğini savundu.

Göreve geldikten sonra Fed’in çeşitli işlevlerini incelemek üzere beş çalışma grubu kurduğunu hatırlatan Warsh, piyasaların Fed yetkililerinin her açıklamasına aşırı derecede bağımlı hale gelmesinden duyduğu rahatsızlığı dile getirdi.

Warsh, Fed’in iletişim politikasında daha geri planda durması gerektiğini belirterek “Daha sessiz ve iletişiminde daha amaçlı bir Fed” istediğini söyledi.

“Fed ekonomide ve piyasalarda çok önemli bir role sahip. Araçlarımız güçlü ve kısa vadeli faizlerin yönünü biz belirliyoruz. Piyasa katılımcıları elbette bir sonraki adımımızı tahmin etmeye çalışacak. Ancak yatırımcıların bir sonraki işlemleri için öncelikle Fed’e baktığı bir düzeni teşvik etmemeliyiz” dedi.

“İLERİYE DÖNÜK YÖNLENDİRMENİN DEVRİ GEÇTİ”

Warsh, Fed’in gelecekteki faiz politikasına ilişkin sözlü sinyaller vermesi anlamına gelen “ileri yönlendirme” uygulamasına da mesafeli olduğunu yineledi.

Konuşmasının başında esprili bir ifadeyle, “Buna taslak diyebilirsiniz, yol haritası diyebilirsiniz ama ileri yönlendirme demeyin” diyen Warsh, bu politikanın “gereğinden fazla uzun süre kullanıldığını” savundu.

Warsh’ın yaklaşımı, Jackson Hole toplantılarını geçmişte faizlerin yönüne ilişkin önemli mesajlar vermek için kullanan önceki Fed başkanlarından farklılık gösterdi.

Geçen yıl dönemin Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole konuşmasında faiz indirimlerinin yaklaştığına yönelik sinyal vermiş ve açıklamaların ardından Wall Street’te güçlü yükseliş yaşanmıştı.

FAİZ İÇİN NET BİR FORMÜL VERMEDİ

Piyasalar, Warsh’ın ileri yönlendirmeden kaçınmasına alışmaya başlarken bu kez hangi ekonomik göstergelerin faiz değişikliğini tetikleyeceğine ilişkin daha net bir çerçeve bekliyordu.

Ancak Warsh bu konuda da belirli bir faiz patikası veya mekanik bir politika kuralı açıklamadı.

Ekonomik koşulların hızla değiştiğine dikkat çeken Warsh, “Bilgimiz henüz bu kadar ileri gitmiyor. Para politikasının doğru uygulanmasında en önemli faktörler zaman içinde değişiyor” dedi.

Başkanlığı döneminde daha güvenilir ekonomik modeller ve daha sağlam politika kuralları geliştirmeye çalışacaklarını belirten Warsh, jeopolitik gelişmeler, küresel tedarik zincirleri ve teknolojide yaşanan hızlı dönüşüm nedeniyle ekonomik tahminler konusunda temkinli olunması gerektiğini söyledi.

Warsh’ın konuşmasında Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından kısa süre önce duyurulan devlet tahvili geri alımlarının hızlandırılması kararına ise değinmemesi dikkat çekti.

Piyasalarda risk iştahı geriledi: Hisse fonlarında haftalar sonra ilk çıkış

Fed’den piyasaları hareketlendirecek mesaj: Faiz artırımı masada

Altında Jackson Hole molası: Fiyatlar geriledi