ING ve ANZ'den tahvil faizleri için dikkat çeken öngörü

ING, piyasalarda yeterli düzeyde faiz artırımının fiyatlandığı değerlendirmesinde bulundu. Kurum, borç dinamiklerinin etkisiyle uzun vadeli devlet tahvili faizlerinde baskının devam edebileceği öngörüsünü paylaştı.

ING'in raporunda, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,2 seviyesine yaklaştığı belirtildi. Kuruma göre tahvil faizlerindeki yükselişin temel unsuru, uzun süredir olduğu gibi reel getirilerdeki artış oldu.

Raporda, geçmiş dönemde enflasyon kaynaklı bir sorun yaşandığı ancak enflasyon beklentilerinin görece düşük seviyelerde kaldığı ifade edildi. ING, bu nedenle söz konusu baskının ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarıyla dengelenmediğine dikkat çekti.

Kurum ayrıca borç dinamiklerinin swap spreadleri, özellikle de 10 yıllık vadede, yeniden açılma baskısı oluşturabileceğini belirtti. ING, Hazine Bakanı Bessent'in geri alım programının ardından swap spreadlerinde daralma yaşandığını ve uygulamanın bu açıdan başarılı sonuç verdiğini kaydetti.

Perşembe günü gerçekleştirilen ters ihalede geri alınan 4,1 milyar dolarlık tutarın ING tarafından olumsuz bir gelişme olarak değerlendirilmediği aktarıldı. Kurum, Hazine'nin önceki işlemin en az iki katı büyüklüğünde geri alım gerçekleştirmesinin uzun vadeli tahviller açısından sınırlı da olsa olumlu olduğunu bildirdi.

ING'e göre son satış dalgasını tetikleyen unsurların hiçbiri ortadan kalkmış değil. Kurum, Avrupa Merkez Bankası (ECB) için gelecek bir yıllık dönemde fiyatlanan 100 baz puanlık faiz artışının mevcut belirsizlikler dikkate alındığında iddialı bir beklenti olduğunu ifade etti.

Kurum, piyasalardaki bir sonraki büyük hareketin gelecek hafta açıklanacak ekonomik verilerle şekillenmesinin daha olası olduğunu belirtti. Euro Bölgesi'nde açıklanacak öncü enflasyon verilerinde manşet ve çekirdek enflasyonda beklenen yükselişin teyit edilmesinin izleneceği kaydedildi.

ABD tarafında ise eylül ayı tarım dışı istihdam beklentisinin 104 bin olduğu belirtilirken, ağustos ayına ilişkin PCE verisinin yüksek fiyat baskısına işaret edeceği öngörüldü.

ANZ: Asya tahvil faizleri 2027'de zirve görebilir

Öte yandan ANZ Research analisti Jennifer Kusuma, Asya tahvil faizlerinde yükseliş eğiliminin devam edebileceğini ve faizlerin ancak 2027'nin ilk yarısında tepe noktaya ulaşmasının beklendiğini söyledi.

Kusuma, piyasalarda Fed'in ek parasal sıkılaşmaya gideceğine ilişkin beklentilerin fiyatlanmayı sürdürdüğünü, bunun da Asya tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskının devam etmesine neden olduğunu belirtti.

ANZ Research değerlendirmesinde, Asya faiz piyasalarının dayanıklılığını koruduğu ancak küresel tahvil piyasalarında yaşanan satış dalgasından tamamen ayrışmasının mümkün olmadığı vurgulandı.

Küresel tahvil piyasalarındaki baskının sürdüğüne işaret edilen raporda; yükselen reel faizler, yüksek enerji maliyetleri ve yoğun devlet tahvili arzının ABD Hazine tahvili getirilerini son yılların en yüksek seviyelerine taşıdığı ifade edildi.

ANZ Research, güvenli liman özelliği taşıyan Çin ve Singapur tahvil piyasalarına yönelik tercihini korurken, Endonezya ve Filipinler'in kısa vadede dış kaynaklı risklere en fazla açık ülkeler arasında yer almaya devam ettiğini bildirdi.

ING’den tahvil faizleri için kritik değerlendirme!

JPMorgan: Tahvil piyasaları iklim risklerini daha fazla fiyatlıyor

Büyük bankalardan ABD tahvil faizleri için yeni tahmin