IMF anlaşması yeni bir not artırımı getirir

Moody's: Moody's Türkiye'nin notunu Ba2'ye yükseltti. Türkiye'nin yatırım derecesine gelmek için iki kademe daha artırıma ihtiyacı var. Görünüm durağan. Kuruluşun, IMF anlaşması imzalanmadan hamle yapması ilginç ama sürpriz değil çünkü son gelişmeler anlaşma olasılığının arttığını gösteriyor. Büyük gelişen piyasa ülkelerinden Pakistan, Ukrayna ve Arjantin Türkiye'nin altında kredi notuna sahip. Bu artırım ile Türkiye Macaristan'ın dört, G. Afrika'nın beş, Kazakistan ile Letonya'nın üç ve Romanya'nın iki kademe altında bulunuyor. Bu ülkelerin küresel gelişen piyasa risk endeksinde (GEMaRI) skoru Türkiye'den çok daha yüksek, 2009'da dış fonlama problemleri yaşadılar ve acil durum yardımı için uluslar üstü kuruluşlara başvurmak zorunda kaldılar. Bu sebeple Türkiye'nin notunu hak ettiğinden düşük olduğunu üşünüyoruz ve bu durum Rusya, Hindistan ve Brezilya'nın yatırım derecesine giden yolculuğuna çok benziyor. Eğer Türkiye IMF programı ile devam etmeye karar verirse durağan görünüme rağmen Moodys'in yeni bir not artırımı yapmasını bekliyoruz. IMF anlaşması Türkiye'nin eksiğini tamamlar, bu da mali çıpa. Kasım'da azalan sanayi üretimi: Kasım'da sanayi üretimi yıllık yüzde 2.2 azalarak beklentinin altında kaldı, bizim beklentimiz de yüzde 6 artış olmasıydı. Dayanıklı olmayan mal üretimi de yıllık yüzde 4 azaldı ki ihracattaki iyi performans göz önüne alınınca bu şaşırtıcı. Bu durum, 4. çeyrekte iyileşmenin ilk tahminimizden yavaş olması anlamına geliyor. Çalışma günleri ve mevsimselliğe göre ayarlanmış olarak yüzde 0.2 artan üretim yine beklentimizin altında. Enflasyon: 2009'da yüzde 6.5 olan enflasyonun yüzde 1.4'ü kontrol edilebilir enflasyondan, yüzde 5.1'İ kontrol edilemeyen faktörlerden kaynaklandı. Enflasyondaki artış parasal politikadan çok kontrol edilemeyen faktörlerden kaynaklanıyor gibi görünüyor. Artışa rağmen enflasyon kontrol altında görünüyor.