Gümüşte sert düşüş: Haftalık kayıp yüzde 6'yı geçti

Gümüş fiyatları, haftanın son işlem günü olan 17 Temmuz Cuma günü hafif yükseliş gösterse de haftalık bazdaki kayıplarını geri alamadı. COMEX'te en yakın vadeli gümüş kontratı haftayı ons başına 56,038 dolardan tamamladı.

Haftalık değer kaybı yüzde 6,31'e ulaşırken, gümüş haziran sonundan bu yana en sert haftalık düşüşlerinden birini kaydetti. Cuma günkü sınırlı yükseliş ise hafta boyunca süren satış dalgasını durdurmaya yetmedi.

Yılbaşından bu yana yüzde 20'yi aşan gerileme

Dünya'nın haberine göre 2026 yılına güçlü yükselişlerle başlayan gümüş, ocak ayında ulaştığı üç haneli fiyatların ardından sert bir düzeltme sürecine girdi. Son kapanışla birlikte yılbaşından bu yana kayıp yüzde 20'nin üzerine çıktı.

Ocak ayındaki zirvelerle kıyaslandığında fiyatlar yaklaşık yarı yarıya gerilerken, son 13 haftanın 11'i düşüşle tamamlandı.

Gram gümüş 85 lira seviyesine yaklaştı

Uluslararası piyasalarda ons fiyatının 56,04 dolar, dolar/TL kurunun ise yaklaşık 47,14 lira olduğu hesaplamaya göre gram gümüşün teorik spot değeri 84,93 lira seviyesinde bulunuyor.

Ancak iç piyasada banka, kuyumcu ve dijital platformlarda uygulanan alış-satış farkı, vergi, komisyon ve fiziki ürün primleri nedeniyle yatırımcıların karşılaştığı fiyatlar bu seviyeden farklılaşabiliyor. Buna rağmen küresel fiyatlardaki gerilemenin yurt içi piyasaya da belirgin şekilde yansıdığı görülüyor.

Jeopolitik riskler fiyatları destekleyemedi

Orta Doğu'da artan gerilim normal şartlarda güvenli liman talebini artırabilecek bir unsur olarak görülse de bu kez piyasalar farklı bir tablo ortaya koydu.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon baskısını yeniden artırabileceği beklentisi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri uzun süre yüksek tutabileceği hatta yeni bir faiz artırımına gidebileceği öngörülerini güçlendirdi. Bu beklenti, faiz getirisi bulunmayan gümüş üzerinde satış baskısını artırdı.

Faiz beklentileri piyasayı baskılıyor

Piyasalar Fed'in 28-29 Temmuz toplantısında politika faizini değiştirmeyeceğini öngörüyor. Bununla birlikte temmuz ayında faiz artışı ihtimali yaklaşık yüzde 15 olarak fiyatlanırken, eylül toplantısına kadar bu olasılığın yüzde 65 seviyesine yükseldiği belirtiliyor.

Yüksek faiz beklentisi tahvil ve dolar gibi faiz getirisi sunan yatırım araçlarını daha cazip hale getirirken, gümüş üzerindeki baskıyı artırıyor.

Teknik görünümde kritik eşik 55 dolar

Analistlere göre 55-56 dolar aralığı kısa vadede gümüş için önemli destek bölgesi konumunda. Bu seviyenin altına inilmesi halinde satışların hız kazanabileceği değerlendiriliyor.

Yukarı yönlü hareketlerde ise ilk direnç 58 dolar seviyesinde bulunurken, 60 doların üzerinde kalıcı fiyatlamalar oluşması yükseliş eğiliminin yeniden güç kazanması açısından kritik görülüyor.

Hindistan'da arz sıkışıklığı dikkat çekiyor

Dünyanın en büyük gümüş tüketicileri arasında yer alan Hindistan'da ithalatın kısıtlanması fiziki piyasada arz sorununa yol açtı. Ülkenin gümüş ihtiyacının büyük bölümü ithalatla karşılanırken, mayıs ayında ithalat geçen yılın aynı dönemindeki 534,3 tondan 46,8 tona kadar geriledi.

Bu gelişme, yerel piyasada primlerin ons başına 6,5 dolara yükselmesine neden olurken, iç fiyatların uluslararası seviyelerin yüzde 10'dan fazla üzerine çıkmasına yol açtı.

Küresel arz açığı sürüyor

Kısa vadeli fiyat baskısına rağmen küresel gümüş piyasasında arz-talep dengesi sıkı kalmaya devam ediyor. Silver Institute ile Metals Focus'un verilerine göre piyasanın 2026 yılında üst üste altıncı kez arz açığı vermesi bekleniyor.

Tahminlere göre küresel açık 2025'teki 40,3 milyon onstan 2026'da 46,3 milyon onsa yükselecek. Böylece 2021 yılından bu yana stoklardan çekilen toplam gümüş miktarı 762 milyon onsa ulaşmış olacak.

Sanayi talebinde sınırlı yavaşlama

Elektrik-elektronik, otomotiv, güneş enerjisi sistemleri, veri merkezleri ve yapay zekâ altyapılarında yoğun kullanılan gümüşün uzun vadeli talebi güçlü kalmayı sürdürüyor.

Buna karşın 2026 yılında toplam sanayi tüketiminin yüzde 3 azalarak 639,6 milyon ons seviyesine gerilemesi bekleniyor. Elektrik-elektronik sektörünün 422,9 milyon ons, güneş enerjisi sektörünün ise 151 milyon ons gümüş kullanacağı tahmin ediliyor.

Piyasaların odağı Fed toplantısı

Önümüzdeki dönemde gümüş fiyatlarının seyrinde en önemli belirleyici Fed'in 28-29 Temmuz'da gerçekleştireceği toplantı olacak. Karar metninde enflasyon görünümü, petrol fiyatları ve faiz patikasına ilişkin verilecek mesajlar piyasalar tarafından yakından takip edilecek.

Bunun yanında Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmeler, ABD tahvil faizlerinin seyri, dolar endeksi ve Hindistan'ın ithalat politikalarındaki olası değişiklikler de gümüş fiyatlarının yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek. Uzmanlara göre 55 dolar seviyesinin korunması fiyatlarda dengelenmeyi sağlayabilirken, 60 doların aşılması satış baskısının zayıfladığına işaret edebilir.

Gümüşte sert düşüş: 8 ayın en düşük seviyesinde

Trump 'ateşkes bitti' dedi! Altın ve gümüş çakıldı, petrol fırladı