G7 ekonomilerine tahvil faizi uyarısı

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Scope Ratings, G7 ülkelerinde yükselen tahvil faizlerinin borç yenileme maliyetlerini artırarak refinansman risklerini güçlendirdiğini bildirdi. Kuruluş, kamu borcu yüksek, faiz dışı açıkları geniş ve borç vadeleri kısa olan ekonomilerin bu süreçte daha hassas hale geldiğine dikkat çekti.

Rapora göre, G7 ülkelerinin 10 yıllık tahvil getirileri 2022 yılının başından bu yana yaklaşık 180 ila 380 baz puan yükselerek küresel finans krizindeki seviyelere yaklaştı. Son dört buçuk yıllık dönemde tahvil getirileri İngiltere’de 380, Fransa’da 350, ABD’de 290 ve Japonya’da 260 baz puan arttı. Scope Ratings, kalıcı enflasyon baskısı ve kamu harcamalarındaki artış nedeniyle faiz oranlarında kısa vadede belirgin bir düşüş beklemediğini ifade etti.

Verilere göre ABD’nin genel yönetim brüt borcu, 2007 yılında GSYH’nin yaklaşık yüzde 65’i seviyesindeyken 2025 itibarıyla yüzde 124’e yükseldi. Aynı dönemde Fransa’nın borç oranı yüzde 65’ten yüzde 116’ya, İngiltere’nin ise yüzde 43’ten yaklaşık yüzde 102’ye çıktı. Almanya ise GSYH’nin yüzde 63’üne denk gelen borç oranıyla G7 ülkeleri arasında daha güçlü mali görünümünü korudu.

Raporda, önümüzdeki beş yılda ABD, Japonya ve Fransa’da faiz giderlerinin tarihsel zirvelere yaklaşmasının beklendiği belirtildi. Fransa’nın net faiz ödemelerinin yıllık ortalama yüzde 14 artışla 2025’teki 59 milyar avrodan 2031’de 129 milyar avroya ulaşacağı öngörüldü. Bu rakamın, ülkenin 2026 yılı için planladığı yaklaşık 30 milyar avroluk mali sıkılaşma hedefinin dört katından fazla olduğu vurgulandı.

Değerlendirmeye göre, 2026 yılında Almanya ve Kanada dışındaki tüm G7 ülkelerinde faiz giderlerinin savunma harcamalarının üzerine çıkması bekleniyor. Faiz giderlerinin savunma bütçesine oranı İtalya’da yüzde 193, ABD’de yüzde 121, İngiltere’de yüzde 105 ve Fransa’da yüzde 103 seviyesinde hesaplandı.

Borçların ortalama vadesinin de yüksek faizlerin kamu maliyesine yansıma hızında belirleyici olduğu ifade edildi. ABD’de federal borcun ortalama vadesi 5,8 yıl, Fransa’da 8,2 yıl ve İngiltere’de 13,6 yıl olarak kaydedildi. Ayrıca İngiltere’de enflasyona endeksli borçların toplam borç içindeki yüzde 24’lük payının, yüksek enflasyon dönemlerinde faiz yükünü daha da artırdığına işaret edildi.

Scope Ratings, yüksek tahvil getirilerinin orta vadede ülkelerin temel kredi risklerinden biri olmaya devam edeceğini belirterek, artan faiz yükünün bütçe esnekliğini azaltabileceği ve hükümetlerin olası ekonomik şoklara karşı hareket alanını daraltabileceği uyarısında bulundu.

G7'de yeni ticaret savaşı mı

G7 Zirvesi'ne giden Trump'ta İran rahatlığı

G7 ülkelerinden Hürmüz Boğazı çağrısı