Finansal varlıkların yerini emtia mı alıyor?

Bloomberg’de yayımlanan bir haber analizde, 2009’da çok kazandıran ham madde ve emtia yatırımlarının 2010’da finansal varlıkların önüne geçebileceği belirtildi. Uzmanlar, petrol, mısır ve kurşun gibi emtianın bu yıl yüzde 17’nin üzerinde değer artışı yaşayacağı tahmininde bulundu. Emtianın değerlenmesinin en büyük nedeni, İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana yaşanan ilk küresel ekonomik durgunluktan Çin'in önderliğinde çıkılması oldu. Çin Merkez Bankası Başkanı Zhou Xiaochuan, geçen yılın son günlerinde yaptığı değerlendirmede, bankanın gevşek para politikalarını yeni yılda da devam ettireceği söylemiş ve ülkede Avustralya kömürüne, Brezilya demir cevherine ve Şili bakırına olan talebi artıran 586 milyar dolarlık bir teşvik paketi açıklamıştı. Haber analizde değerlendirmelerine yer verilen ABD’li varlık yönetimi danışmanı Peter Sorrentino ise emtiaya olan talebin yalnızca Çin’de değil, dünyanın her yerinde arttığını belirtti ve gelişmekte olan piyasalarda gerçekleşen büyümeyle birlikte yatırım yapılacak en güvenilir alanın emtia olduğunu dile getirdi. ENFLASYON ÖNLEMİ Bununla birlikte, merkez bankalarının enflasyonun önüne geçmek için faiz oranlarını yükselteceği ve bu hamlenin hisse fiyatlarını artıracağı yönündeki beklentiler, emtianın yatırım konusunda devlet tahvilleri ve menkul kıymetlerin önüne geçebileceği öngörüsünü pekiştirdi. Yatırım bankası Goldman Sachs, emtia endeksi S&P GSCI’nin 2010’da yüzde 17.5 oranında değer kazanacağını öngördü. Banka aynı zamanda enerji ham maddelerinde yüzde 25’lik, metallerde ise yüzde 15’lik bir değer artışı beklediğini dile getirdi. ABD TALEBİ ARTIRACAK Bloomberg’in anketine katılan uzmanlar, ABD ekonomisinin yaşadığı iyileşmenin de emtia talebini artıracağını dile getirdi. Londra merkezli sermaye yönetimi şirketi Chichester Capital Management LP’nin idari ortaklarından Uday Narang, “ABD’de en kötü günlerin geride kalması ve Asya’daki gelişmekte olan piyasalarda yaşanan ekonomik büyüme, emtia piyasasındaki talebi artıracak” değerlendirmesini yaptı. PETROLÜN DEĞERİ ARTTI Geçen yılın sonlarına doğru değer kazanan diğer bir meta da petrol oldu. Analizde yorumlarına yer verilen, yatırım bankası Societe Generale SA’nın analistlerinden Mike Wittner, petrol fiyatlarının dördüncü çeyrekte yüzde 17’lik bir yükselişle, 92.50 dolar seviyesine çıktığını belirtti. Öte yandan, Petrol İhraç Eden Ülkeler'in (OPEC) petrol üretimindeki düşüş ve ülkelerin ellerindeki petrol rezervlerinin azalmasının petrol fiyatlarını daha da yükseltebileceği belirtildi. Analize göre, mısır da geçtiğimiz yıl değer kazanan emtia arasındaydı. Mısırın çuval fiyatı geçtiğimiz Aralık’ta yüzde 11’lik artışla, 4.60 dolar seviyesine çıktı. Ancak mısır arzında 2010’da ABD’deki üretimde yaşanan bazı aksamalar yüzünden, sıkıntı yaşanabileceği söyleniyor. BAKIR KAZANDIRMADI Her emtianın yatırımcısını aynı derecede sevindirdiğini söylemek mümkün değil. Geçtiğimiz yıl toplam yüzde 140’lık bir değer artışı yaşayan bakırın metrik ton fiyatı, 2010’da 6 bin 800 dolara çıktı. Ancak bakır, Ocak ayına 31 Aralık’taki kapanış fiyatının yüzde 8 daha aşağısında bir değerde başladı. Kurşun ise geçtiğimiz yılın en fazla kazandıran metali oldu. Yüzde 143’lük değer artışı yaşayan metanın ton fiyatının 2010’da 2 bin 285 dolara çıkacağı söyleniyor. Haber analize göre, yatırımcılar 2009’da, borsa yatırım fonları, endeks hisseleri ve orta vadeli devlet tahvilleriyle, emtia piyasasına toplam 60 milyar dolarlık yatırım yaptı. Yatırım takibi şirketi HedgeFund.net’e göre ise, emtiaya yatırım yapan hedge fonlarının ellerindeki varlık oranı 2009’da bir önceki yıla oranla yüzde 5.7’lik bir artışla, 64,3 milyar dolara yükseldi. YATIRIMCILAR KORKABİLİR Haber analizde emtiaya yönelik bu talep artışında yeni yılda bazı risklerin baş gösterebileceği belirtildi. ABD ekonomisinin iyileşmeye başladığına yönelik sinyaller doların euro karşısında değer kazanmasına neden oldu. Analistler ise yükselen doların yatırımcıların emtiaya olan ilgisini azaltabileceğine dikkat çekti.