Faizle dolar arasındaki korelasyon bozuldu

FİNANSİNGUNDEMİ.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD tahvil piyasasında yaşanan son gelişmeler, uzun süredir yakın seyreden devlet tahvili getirileri ile dolar arasındaki ilişkinin zayıfladığını gözler önüne seriyor.

Finans çevrelerinde endişe yaratan bu ayrışmada, yatırımcılar özellikle Başkan Donald Trump’ın beklenmedik çıkışları ve ABD maliyesine dair belirsizlikler nedeniyle Amerikan varlıklarından uzak durmaya başladı.

Geçtiğimiz yıllarda, Amerikan tahvil getirileri ile dolar endeksi genellikle paralel hareket ediyordu. Yüksek tahvil getirileri ABD ekonomisinin gücüne işaret ediyor, böylece yatırımcıların ilgisini çekiyordu. Ancak Trump yönetiminin açıkladığı yeni gümrük tarifeleri ve maliye politikalarındaki tutarsızlıklarla birlikte bu korelasyon, son üç yılın en düşük seviyesine indi.

Faiz yükseldi, dolar düştü

Son verilere göre, 10 yıllık devlet tahvili getirisi yüzde 4,16’dan yüzde 4,42’ye yükseldi, ancak aynı dönemde dolar euro, yen ve İsviçre frangı gibi ana para birimlerine karşı yüzde 4,7 değer kaybetti. Analistler, iki piyasa arasında görülen bu ayrışmanın, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde sıkça karşılaşılan bir tablo olduğunu vurguluyor.Uzmanlar, tahvil faizlerindeki yükselişin Amerika’nın ekonomik performansından ziyade borçlanma ile ilgili kaygılardan kaynaklandığını, bunun da piyasada doların güvenilirliğine yönelik soru işaretleri oluşturduğunu belirtiyor. Moody’s’in ABD’nin kredi notunu düşürmesi, yatırımcıları bütçe açığının sürdürülebilirliği konusunda tedirgin ederken, tahvil fiyatlarını olumsuz etkiledi.

Trump faktörü

Trump’ın Fed Başkanı Jay Powell’a yönelik piyasada yankı uyandıran sert açıklamaları, ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına dair soru işaretlerini artırırken, yatırımcıların risk algısının da yükselmesine neden oldu. Citadel Securities Küresel Faizler Başkanı Michael de Pass, ABD dolarının rezerv para birimi olmasında kurumsal güvenin belirleyici olduğunu, son aylardaki gelişmelerin ise bu güvenin sorgulanmasına yol açtığını dile getirdi.

Avrupa'nın önde gelen yatırım fonları ise portföylerindeki dolar pozisyonlarını azaltmaya başladı. Yatırım bankaları, artan politik ve mali belirsizlik ortamında doların gelecek aylarda dalgalı seyretmesini bekliyor. Goldman Sachs ve UBS gibi kurumlar, yatırımcıların doların yanında altına ve diğer güvenli liman varlıklara yönelebileceği uyarısında bulunuyor.

KKM, 18.8 milyar dolara geriledi

Bankalar harekete geçti: Faizsiz kredi 50 bin TL oldu

Faiz indirimi masada mı? Gözler Moskova’da

Ekonomide kritik bekleyiş: Gözler haziran ayı faiz kararında

Erdoğan: Faizsiz ekonomi özlemimiz var

ABD, 3,7 milyar dolarlık temiz enerji projesini iptal etti