Devlet desteği olmasa ‘BES’lenmek çok zor

 

Bireysel emeklilik fonlarının son üç yıllık getirileri göz önüne alındığında toplam portföy büyüklüğünün yüzde 20’sini oluşturan 9.6 milyar TL tutarındaki portföy büyüklüğüne sahip fonların kazandırdığı görülmekte. Son üç yıllık getirilere bakıldığında dolardaki değer artışından kaynaklı özellikle kamu dış borçlanma araçları fonlarıyla yabancı hisse senedi fonları yüzde 50’nin üzerinde getiriyle dikkat çekiyor. Buna karşın emtia fonları, kıymetli madenler, altın fonları kaybettirdi. Sabit getirili enstrümanlara yatırım yapanların getirileri enflasyonun altında kaldı. Hisse senedi, katılım fonları ve para piyasasına yatırım yapan BES fonları reel olarak kazandırdı. Orta riskli katılım fonları ve yüksek riskli katılım fonlarının getirileri düşük risklilere göre çok daha fazla. Emeklilik fonlarının sadece 3.5 milyar TL’si yani yüzde 7’si hisse senedi fonlarından oluşuyor. Ancak BES fonları içerisinde yabancı hisse senedi BES fonları yatırımcılara yüzde 91.63 oranında getiri sağladı. Yüksek riskli esnek BES fonları yüzde 73.19, kamu dış borçlanma araçları fonlarıysa yüzde 50.69 getiri sağladı. 

Piyasalar beklemede
Yatırımcılar, hükümetin kurulması ve yeni ekonomi yönetiminin belirlenmesini bekliyor.
Paris saldırıları yatırımcıların güvenli liman gördüğü altın ve dolara yönelmesinde etkili oldu. Dolarda risk iştahının artmasıyla birlikte aşağı yönlü hareketle 2.81’li seviyeler test edildi. bist100 Endeksi de satış baskısından kurtulamadı. Endeks haftayı yüzde 1.46 değer kaybıyla 80.661 seviyesinden tamamladı. Dolar/TL ise 2.8320 seviyesinde. Seçim sonrası sert hareketler yaşanan piyasalarda boşluklar dolarken fiyatlar dengeleniyor.
Borsada 79.500 güçlü destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyeye doğru geri çekilme kısa vadeli bir tepki hareketini beraberinde getirebilir. Dirençler 81.000 ve 81.500 seviyelerinde.
FED, aralık ayında yüksek ihtimalle faiz artışını gerçekleştirecek. Artış oranının düşük seviyede gerçekleşeceği ihtimali, dolar kurunda gevşemeye neden olmakta. 2.80’li seviyelerin altındaki hareketler faiz artışının marta ötelenmesi halinde gündeme gelecek. Dolarda FED toplantısına kadar 2.80-2.90 bandında yatay hareket beklenebilir. Olası 2.80 ve altı fiyatlar kurda alım fırsatı olarak değerlendirilecek. Moody’s’in değerlendirmesi 4 Aralık’ta. Not indirimi beklenmiyor. Ancak olası not düşüşünde çok sert fiyat hareketleri yaşanması söz konusu olacaktır.