Devir, altın devri!

2010 yılı altın yılı oldu demek için birçok neden var. Birincisi fonların sayısı da büyüklüğü de arttı. Bunda yatırımcının altına olan inancı kadar, bu fonları yönetenlerin aldıkları riskin de payı büyük. Fon yöneticileri bu riski aldıkları için mahcup olmadılar. Tüm fonlar içind en parlak getirileri onlar elde etti.
Son dönemin en dikkat çeken yatırım aracı altındaki hareket yatırımcılar tarafından yakından takip edilmeye devam ediyor. Altın’da görülen rekor artışlarda, dünyanın önde gelen Merkez Bankaları tarafından uygulanan gevşek para politikası, spekülatif işlemler ve dalgalanmalarda güvenli liman olma özelliği önemli rol oynadı. Yaşanan yukarı yönlü hareketler sebebiyle altın 2010 yılının en çok kazandıran yatırım enstrümanı oldu. Yüzde 100 altından oluşan B tipi fonlar da bu sayede yılın en çok kazandıran B tipi fonları olarak yatırımcısının yüzünü güldürmeyi başardı. 
Talip Yılmaz/Murat Öğütçen- Ekonomist
Fonlara ilgi arttı
Altındaki yükseliş, B tip altın fonlara olan ilgiyi de artırdı. 2009 yıl sonunda 7 adet B tipi altın fonunun büyüklüğü 236.2 milyon lirayken, 2010 sonunda fon sayısı 11’e ve toplam büyüklüğü 479.4 milyon liraya çıktı.
B Tipi altın fonunda getiri şampiyonları ise Erkan Bilgün’ün yönettiği yüzde 29.54 getiri sağlayan T. Garanti Bankası B Tipi Altın Fonu, Çağrı Özel’in yönettiği yüzde 29.2 getiri sağlayan HSBC Yatırım B Tipi Altın Fonu ve Emrah Tercan’ın yönettiği yüzde 28.7 getiri sağlayan TEB B Tipi Altın Fonu. Diğer altın fonlarının getirisi de ilk üçe yakın seviyelerde seyrediyor. 
Kur artışı da etkiliyor
Altın fonları yapıları itibariyle yüzde 100 civarında altın taşıyarak, altının 2010 yılındaki getirisinden yatırımcılarını faydalandırdılar. Erkan Bilgün, “Yatırımcılarımızın TL olarak aldıkları fon payları karşılığında Altın Borsası’ndan ABD doları ile işlem gören altın alınıyor yani fon fiyatı hem döviz kurundan hem altın fiyatından etkileniyor” diyor. Böylece altına yatırım yapmak isteyen küçük-büyük her tür yatırımcının saklama derdi olmadan, işçilik gibi diğer değer kayıplarına katlanmadan, İstanbul Altın Borsası’nda gerçekleşen fiyatlar ve Merkez Bankası kurlarından TL’ye çevrilen değer üzerinden kolay ve güvenli yatırım yapabilmesine olanak sağlanıyor. 
Bilgün, 2011 yılında da yapıları gereği bu fonlarının yüksek oranda altın taşımaya devam edeceğini söylüyor. Ancak risklerin oluşması ve altında düşüş eğilimi yaşanması durumunda limitler dahilinde altın oranını düşüreceklerini de kaydediyor.
2011 yılında yüzde 100 altın taşımaya devam edeceklerini anlatan Emrah Tercan, emtialarda yükseliş eğiliminin devam ettiği bir yıl bekliyor. Bunun en büyük nedeni de tüm dünyanın yaşadığı ekonomik krizden çıkarak büyümeye odaklanması. Tercan “Yatırımcılar, tasarruflarını güvenli bir enstrümana yatırmak isteyecekler bunun içinde beklentileri yüksek olan altına yönelebilirler” diyor. Yeni zirveler
Altın 2010 yılını ciddi yükselişlerde geçirdi.2009 yılını 1.097 dolardan kapatan altının ons fiyatı, 7 Aralık 2010 tarihinde 1.432 dolara kadar yükselerek rekor kırdı. 2011 yılının ilk günlerinde ise kısmi olarak gerilediği görüldü. Yapılan değerlendirmelerde ilk hedef noktası olarak 1.500 dolar seviyeleri veriliyor. Sonrasında 1.600 dolar ve yukarı seviyeler söz konusu olabilir. Sonrasında 1.600 dolarlar ve yukarı gündeme gelecek. Eğer fiyatlar, 2.000 dolar seviyelerine gelirse, altının 1980’lerde kırdığı rekor seviyesi de reel anlamda kırılmış olacak. Diğer görüşü savunan uzmanlarsa altın fiyatında artışların hızlı gerçekleştiğini, hiçbir ürünün fiyatının sonsuza dek yükselemeyeceği tezini öne sürüyor. Bazı analistler kâr satışı görülebileceğini hatta ons fiyatında 1.200 dolarlara varan gerilemelerin olabileceğini düşünüyor. 
“Yukarı hareket sürer”
Garanti Portföy Likit, Emeklilik ve Yatırım Fonları, Koordinatör
Erkan Bilgün
2011’DE NE BEKLİYOR: Avrupa’daki sorunlar nedeni ile güvenli liman altına 2011’de de ilgi sürecek. Çin, Hindistan ve toparlanmaya devam edecek ABD ekonomisinin faiz duruşu, altında belirleyici olacak. Bu ülkelerden beklenenden daha erken ve daha sert faiz artırımları, altın iştahını bir miktar törpüleyebilir. Kısa vadede 1.420 ons/dolar seviyesi aşılırsa bir süre daha yukarı hareket devam eder. Kısa vadeli geri çekilme noktalarını ise 1.400-1.370 dolar/ons.
2011’DE NE ÖNERİYOR: Altın, son birkaç yıldır, iyi getiriler sundu. Türk yatırımcısı olarak şunu unutmamak gerekir; altına yatırım yapmak aynı zamanda dolara yatırım yapmak anlamına gelir. Altın dünya piyasalarında birçok değişkene bağlı hareket ediyor. Bu piyasaları kendisi takip edemeyecek yatırımcılar profesyonel yardım almalı. 
“Geçici dalgalanmalar olabilir”
HSBC Portföy Sabit Getirili Fonlar Müdürü
Çağrı Özer
2011’DE NE BEKLİYOR: 2011’de de dünyada genişleyici para politikalarını sürdürme ihtimalli yüksek. Bu durum, özellikle enflasyon rakamlarında yukarı yönde bir hareketlenme olursa, altın fiyatlarındaki yükselişin devamı anlamanı gelir. Eğer gelişmekte olan ülkelerde, ekonomilerin hızlı bir toparlanma sürecine gireceğine dair beklentiler artar ve bunun sonucunda merkez bankalarının faiz artışına gideceğine dair bir beklenti oluşmazsa, 2011’de de altın iyi getiriler sunar.
2011’DE NE ÖNERİYOR: Altın fiyatlarında kısa vadede ciddi dalgalanmalar yaşanabiliyor. Temel olarak altın, olabilecek negatif gelişmelere karşı güvenli liman olarak düşünüldüğü için, diğer piyasalar için olumsuz olan haberler, altın fiyatlarını pozitif yönde etkileyebiliyor. Bu açıdan yatırımcılar özellikle yurtdışında meydana gelebilecek olumlu gelişmelerin altın fiyatlarını negatif etkileyebileceğini göz önünde bulundurmalı. 
“Dolar/TL de izlenmeli”
TEB Portföy Yatırım Fonları Direktörü
Emrah Tercan
2011’DE NE BEKLİYOR: Altın fiyatlarını yurtiçinde etkileyen unsur Dolar/TL’nin fiyatı. Bu nedenle yurtiçinde güçlü kalabilecek bir kur, altın fiyatlarının TL bazında yüksek kalmasına neden olacak. Gelebilecek not artırımı sonrasında yabancı fonlarının ilgisinin artması ile birlikte dövizin aşağı yönlü hareketi, altın fiyatlarının TL bazında düşmesine neden olabilir. Önemli destekler 1.392- 1.380- 1.360 dolar düzeyinde iken, dirençler ise 1.420- 1.435 dolar seviyelerinde.
2011’DE NE ÖNERİYOR: 2011 yılında da portföyümüz yüzde 100 altın taşımaya devam edecek. Emtia piyasalarında yine yükselişle geçecek bir yıl bekleniyor. Bunun en büyük sebebi de tüm dünyanın yaşadığı ekonomik krizden çıkarak büyümeye odaklanması. Yine de yatırımcılar, tasarruflarını güvenli bir enstrümana yatırmak isteyecek. Bunun içinde beklentileri yüksek olan altın iyi bir tercih olacak. 
Altın neden yükselir?
* ABD ve Avrupa Merkez Bankaları’nın gevşek para politikasını sürdürmeye devam etmesi, küresel likiditenin devamı anlamına geldiğinden altın fiyatları yukarı yönlü hareketini sürdürür.
* Küresel ölçekte Merkez Bankaları arasında (örneğin Çin Merkez Bankası) altın alımına gidebilecek olanlar var.
* Parasal genişleme politikasının ileride enflasyona sebep olabileceği endişeleri sebebiyle altına olan talep devam edebilir. 
Düşüş hangi nedenlerle olur?
* Ekonomik büyümelerin hızlanması ve pek olası görülmese de işsizlikteki gerilemelerin belirginleşmesi halinde, dünyanın önde gelen merkez bankaları gevşek para politikasında geri adım atabilir.
* Fonların zamanı geldiğinde küresel büyümenin yaratacağı değişimin etkisiyle altından çıkmaları.
* Altın fiyatları hızla yükseldi. Kâr satışları gelebilir.