Capital Economics’ten dolar/TL ve TCMB faizi için yeni tahmin!

İngiliz ekonomik araştırma kuruluşu Capital Economics, Türkiye ekonomisinin önümüzdeki dönemde daha düşük büyüme hızına sahip bir sürece gireceğini öngörürken, enflasyondaki gerilemenin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) yılın ilerleyen aylarında faiz indirimlerine yeniden başlama fırsatı sunacağını değerlendirdi.

Kuruluşun “Bölgesel gevşeme sürecinde daha alınacak mesafe var” başlıklı analizinde, Türkiye’nin gelişmekte olan Avrupa ekonomileri arasında enerji kaynaklı şoklara karşı en hassas ülkelerden biri olduğu vurgulandı.

Büyüme ve enflasyon beklentileri

Raporda, Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 2,5 büyüme kaydedeceği tahmin edildi. 2025 yılında yüzde 3,6 seviyesinde gerçekleşmesi beklenen büyümenin ardından ekonomik faaliyetlerde ivme kaybı yaşanacağı, 2027 ve 2028 yıllarında ise büyümenin yeniden yüzde 3 seviyesine ulaşacağı öngörüldü.

Enflasyon cephesinde ise yıllık ortalama enflasyonun 2025’teki yüzde 34,9 seviyesinden 2026’da yüzde 30,8’e, 2027’de yüzde 22’ye ve 2028’de yüzde 17,3’e kadar gerileyeceği tahmin edildi.

TCMB için faiz indirimi alanı oluşabilir

Capital Economics, TCMB’nin politika faizini Aralık 2026’da 100 baz puan düşürerek yüzde 37’den yüzde 36’ya indireceğini öngördü. Faiz oranının 2027 sonunda yüzde 27’ye, 2028 sonunda ise yüzde 22’ye kadar çekilebileceği ifade edildi.

Raporda, enflasyondaki düşüş eğiliminin devam etmesi halinde Merkez Bankası’nın bu yıl içerisinde faiz indirimlerine yeniden başlayabilecek hareket alanına sahip olacağı belirtildi.

Kur ve tahvil piyasalarına ilişkin tahminler

Analizde, dolar/TL kurunun 2026 sonunda 53 seviyesine, 2027 sonunda ise 60 seviyesine yükseleceği öngörüldü. Öte yandan, 10 yıllık Türk devlet tahvili faizinin mevcut yüzde 30,9 düzeyinden 2026 sonunda yüzde 29’a, 2027 sonunda ise yüzde 28’e gerilemesi bekleniyor.

Enerji fiyatları en büyük risk unsuru

Raporda, Türkiye’nin enerji fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı bölgedeki en kırılgan ekonomiler arasında yer aldığına dikkat çekildi. Enerji maliyetlerinde yeni bir yükseliş yaşanmasının ödemeler dengesi üzerindeki baskıyı artırabileceği ve ekonomik görünüm açısından ciddi riskler oluşturabileceği ifade edildi.

Buna karşılık petrol fiyatlarında yaşanabilecek düşüşün cari açık ve döviz rezervleri üzerindeki baskıyı azaltarak para politikasına daha geniş bir hareket alanı sağlayabileceği değerlendirildi.

Analizde ayrıca, olası bir ABD-İran anlaşmazlığının derinleşmesinin Türkiye açısından bölgedeki diğer ülkelere kıyasla daha ağır ekonomik sonuçlar doğurabilecek en önemli aşağı yönlü risklerden biri olduğu kaydedildi.

ING’den euro/dolar tahmini!

AK Parti'den yasal faize kritik ayar

BBVA'dan TCMB tahmini: Faiz indirimi eylüle kaldı