Borsada bu hisselere dikkat!

Talip Yılmaz/ Gözde Yeniova / Ekonomist Önceki hafta IMF’siz durumda ne olacağını fiyatlayan piyasalar, geçen hafta ise yönünü tekrar iç ve dış gündemdeki diğer önemli başlıklara çevirdi. Şu an global piyasalar, açıklanan bazı önemli makro verilerin yarattığı pozitif havayı, ABD’de alınan ekonomik tedbirlerin işe yaramaya başladığına yönelik öngörüleri ve Yunanistan’ın bütçe sorunlarını aşabileceğine dair düşünceleri satın alıyor. Ayrıca Japonya Merkez Bankası’nın niceliksel para arzı genişletilmesini de sürdürmesi ve bunlara bağlı olarak uzun vadeli beklentilerdeki iyileşmeye bağlı olarak da piyasalarda esen olumlu hava devam ediyor. İç gündem de ise olası AKP’yi kapatma davası ve anayasa referandum sürecinin, piyasaları etkileyecek gelişmeler olacağı öngörülüyor. Analistlere göre bu gündem maddelerinin her biri piyasalarda ciddi volatiliteye neden olacak. Volatilitenin yüksek olması, yatırımcıların likit kalmalarına neden olacağından enflasyon ve faiz politikaları daha sık konuşulur hale gelecek. Volatilite yükselecek Eti Yatırım Araştırma ve Kurumsal Finansman Yönetmeni Adem Özen, mevcut riskleri göz önünde bulundurarak yatırımcılara portföylerinde yüzde 30’dan fazla hisse senedi bulundurmasını önermiyor. Buna karşılık Özen, piyasaların enflasyonist baskılar nedeniyle yükseliş trendini sürdüreceğini ve yılın üç çeyreğinde faiz artırımına başlayacağını düşündüğü TCMB nedeniyle tahvil ve mevduat gibi sabit getirili enstrümanların yüksek ağırlıkta tutulmasını tavsiye ediyor. Turkish Yatırım Mehmet Baki Atılal ise “Yurt içinde siyasi tansiyondaki artış olursa ve ekonomik göstergelerde mart beklentilerinde de bir düzelme görülmezse risk artar. Bir de Avrupa’daki belirsizliğin devam etmesi durumunda, dokuz aydan fazladır yükseliş kanalında hareket eden borsada realizasyonlar artar” diyor. Atılal, siyasetin ön plana çıkacağı bu dönemde volatilitenin yükselecek olması nedeniyle yatırımcıların yatırım enstrümanlarından sepet oluşturmasını öneriyor. Özen endeks beklentileri içinse, “İMKB-100 Endeksi mevcut riskleri yeterince yansıtmıyor ve buna da bağlı olarak 2010 yılında aksi bir gelişme yaşanmazsa 58.000 seviyesini aşmasını beklemiyoruz” diyor. Atılal ise endeksteki band aralığının 48.500- 55.900 seviyesi olduğunu, stop-loss noktasının 51.500 olduğunu söylüyor. Bahar hisseleri hangileri? Piyasalardaki beklentiler böyleyken hisse seçiminde ise bahar aylarına girilmesiyle birlikte bahar hisseleri öne çıkıyor. Geleneksel bahar sektörlerinde hareketlilik olabileceğini söyleyen analistlerin hisse tavsiyeleri de bu yönde. Geleneksel bahar sektörlerinde hareketliliğin ekonomideki canlanmaya paralele gerçekleşeceğini ifade eden Atılal, “Ekonomide beklediğimiz canlanma görülmediği takdirde turizm ve gıda sektörleri diğerlerinden bir adım öne çıkacak” diyor. Turizmde Yunanistan’ın borç sarmalından kurtulmak için turizm alanında indirime gitmesinin en büyük risk olduğunu söyleyen Atılal, gıda sektörünün elastikiyeti olmamasından dolayı hem defansif hem de ekonomideki canlanmaya paralel ofansif davranış göstermesi nedeniyle tercih edileceğine dikkat çekiyor. Havayolu, ulaşım ve petro kimya sektörlerinin de ön plana çıkmasını beklediğini kaydeden Atılal, “Burada ön plana çıkardığımız hisseler ise Çelebi, Tav Havalimanları, Tüpraş, Aygaz’dır” diyor. Defeans önerisi Meksa Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Özgür Yurttaşseven, önümüzdeki dönemde endeks açısından 2010 yılı ilk yarısı için öngördüğü 47.000-57.000 bandı arasında hareketliliğin devam edeceğini düşünüyor. Yurttaşseven, söz konusu süreçte öngördüğü aralık içerisinde üst banda yaklaşıldığı dönemlerde pozisyonlarda nakit oranını artırmayı ve daha defansif bir yapı oluşturmayı öneriyor. 2010 yılı içerisinde geçen yıla göre mali performansın yükselmesini beklediği hisselerin izlenmesini öneren Yurrtaşseven, “Bu paralelde Vestel Beyaz Eşya, Turcas Petrol, Aygaz, Doğuş Otomotiv, Ege Gübre, Park Elektrik, Halkbank, TSKB öneri listemizde yer alan hisselerdir” diyor. Hikayesi olanlar Adem Özen ise genel olarak bahar ayının satış baskılı geçeceğini düşünüyor. Sektör bazından ziyade ilk çeyrek bilançolarına da bağlı olarak hisse bazında hareketliliklerin yaşanmasını bekleyen Özen’İn hisse tavsiyeleri şöyle; “Satışlarının mevsimsellik göstermesi, olumsuz stok etkisinin sona ermesi ve tekrar kara döneceği beklentimiz nedeniyle Bagfaş’ı öneriyoruz. Enerji sektöründe devam eden özelleştirmeler çerçevesinde Boğaziçi, Dicle, Gediz, Trakya Elektrik Dağıtım Bölgeleri için 4 Mayıs’a kadar toplanacak ön yeterlilik başvuruları nedeniyle Akenerji, Ayen Enerji, Park Elektrik, Zorlu Enerji; yabancı ortaklık çalışmaları nedeniyle de Aksigorta’yı tavsiye ediyoruz. Son günlerde yurt dışına ihracat konusunun gündemde bulunması ve bu kapsamda çalışmalarını sürdürmesi nedeniyle Banvit ve Seker Piliç de önerdiğimiz hisseler arasında yer alıyor.” Seçimlerin borsaya etkisi yüksek AKP hükümetinin olası bir kapatma davası durumunda erken genel seçime gitmesi olasılığı yüksek. Böyle bir durumun ise İMKB Endeksi’ni doğrudan etkilemesi bekleniyor. Genel olarak bakıldığında seçim öncesi düşen borsa, seçim sonrasında sert yükselişler yapıyor. Bundan önce yapılan 4 seçime bakıldığında şöyle bir tablo ortaya çıkıyor. 24 ARALIK 1995 SEÇİMİ: 1 Ağustos-25 Aralık 1995 tarihleri arasında borsadaki düşüş yaklaşık yüzde 23 oldu. Seçimlerin ardından 25 Aralık 1995-8 Nisan 1996 tarihleri arasındaki 4 aylık dönemde ise endeks ralli yaptı ve getiri 83 oldu. 18 NİSAN 1999 SEÇİMİ: Seçimler öncesinde 4 Ocak-19 Nisan 1999 tarihleri arasında borsanın yüzde 66 oranında yükseldiği gözlendi. Bunda sıkıntılı koalisyon hükümeti sürecinin biteceği beklentisinin yanı sıra 1997 yılı Haziran ayında Tayland’da başlayan ve sonrasında Rusya kriziyle devam eden süreçte İMKB’nin düşük seviyelerden işlem görmesinin de etkisi oldu. 19 Nisan–9 Ağustos 1999 tarihleri arasında yani seçimlerden sonra ise endeks yüzde 28 oranında yükseldi.. 3 KASIM 2002 SEÇMİ: Şubat 2001 krizinin ardından 20 Eylül 2001’de 7.651 dip seviyesini gören borsa endeksi, ardından 8 Ocak 2002’de 14.879 puan seviyesini gördü. 3 Kasım 2002 seçimlerine kadar olan süre içinde borsa endeksi düşüş trendine girdi. Seçimlere kadar 8.809 puan seviyelerine kadar geri çekilme yaşandı. Ardından genel seçimlere yaklaştıkça seçim beklentileri artmaya başladı. Tek partili istikrarlı hükümet çıkması ise piyasaları tekrar yukarı taşıdı. Seçimlerden sadece iki hafta sonra 18 Kasım 2002’de borsa 14.058 puanı gördü. 22 TEMMUZ 2007 SEÇİMİ: 2006 yılında türbülansa girerek sert düşüş yaşayan yine seçimler öncesinde Cumhurbaşkanlığı seçimleri nedeniyle e-muhtıra olayı ile karşı karşıya kalan İMKB, 1 Mayıs 2007’de 43.529 seviyesini gördü. Seçimlerde belirsizliğin ortadan kalkacağı beklentisiyle endeks yüzde 21.6 yükselerek 52.935 seviyesine çıktı. Seçim sonrasında da yükselişin devamı beklenirken, yurt dışında yaşanan türbülans İMKB’yi de etkiledi. Endeks, 16 Ağustos itibariyle yüzde 15.9 düşüşle 44.473 seviyesine geriledi.