BBVA’dan Türkiye uyarısı: Büyüme riski artıyor

BBVA Research, Orta Doğu’daki çatışma öncesinde de Türkiye’de ekonomik faaliyetin, yumuşak göstergelerin işaret ettiğinden daha zayıf seyrettiğini belirtti. Kurum, savaşın beklenenden daha uzun ve derin etkiler yaratmasının, 2026 yılı için çatışma öncesinde yüzde 4 olarak öngörülen GSYH büyüme tahmini üzerinde aşağı yönlü riskler oluşturduğunu bildirdi.

Rapora göre, Orta Doğu’daki çatışma öncesinde üretimde toparlanma sinyalleri görülse de genel görünüm zayıf kaldı. Sanayi ve inşaat sektörlerinde daha belirgin bir zayıflık izlenirken, hizmetler sektöründe sınırlı bir toparlanma kaydedildi.

Mart ayına ilişkin öncü göstergeler; beklentiler, siparişler ve üretimde sert bir bozulmaya işaret etti. Kurumun Aylık GSYH Göstergesi yıllık bazda yüzde 2,7 büyümeye işaret ederken, bu görünüm 2026’nın ilk çeyreğinde çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 0,5’lik bir artışa karşılık geliyor.

Raporda, üretim görünümündeki zayıflığın şimdiye kadar ağırlıklı olarak talep koşullarındaki zayıflıktan kaynaklandığı ifade edildi. Stoklar hariç yurtiçi talebin, özel tüketim öncülüğünde çeyreklik bazda daraldığına dikkat çekilirken, dış talebin ise 2026’nın ilk çeyreğinde büyümeye sınırlı negatif katkı yapmasının beklendiği kaydedildi. İleriye dönük olarak daha sıkı finansal koşulların yurtiçi talebi ilave baskılayabileceği, küresel talepteki zayıflık nedeniyle ihracatın da güçsüz kalabileceği vurgulandı.

Raporda ayrıca, mevcut mali alanın büyüme üzerindeki bazı aşağı yönlü riskleri dengeleyebileceği ancak savaş kaynaklı dış denge bozulmasının büyüme-enflasyon dengesi üzerindeki maliyeti artırabileceği belirtildi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervleri üzerindeki olası baskı, yüksek enflasyon beklentileri ve güçlü ana enflasyon eğilimi nedeniyle sıkı para politikası duruşunun daha uzun süre korunması gerekebileceği ifade edildi.

Hesaplamalara göre, arz şoku nedeniyle petrol fiyatlarında yüzde 10’luk bir artışın bir yıl içinde büyümeyi yaklaşık 0,3 puan azaltması bekleniyor. Raporda, ateşkesin 2026’nın ikinci çeyreğinde sağlanması durumunda dahi bunun kalıcılığı ve tedarik zincirlerindeki normalleşmenin hızı konusunda belirsizliklerin sürdüğü, görünüm netleştikçe büyüme tahmininin revize edileceği kaydedildi.

BBVA'dan Türkiye’ye ilişkin risk içeren enflasyon raporu!

BBVA'dan Türkiye için büyüme ve enflasyon raporu