BBVA'dan Türkiye ekonomisi analizi

İspanyol bankacılık grubu BBVA'nın araştırma birimi BBVA Research, Türkiye ekonomisine yönelik yayımladığı son raporda, jeopolitik risklere rağmen ekonominin 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüme kaydedebileceğini belirtti. Kuruluşun aylık GSYH göstergesine göre, ikinci çeyrekte yıllık büyümenin yüzde 3,0 olması beklenirken, bu oranın çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 1,0-1,5'lik büyümeye karşılık geldiği ifade edildi. BBVA Research, 2026 yılına ilişkin GSYH büyüme tahminini yüzde 3,0 seviyesinde sabit tutarken, jeopolitik gelişmelerin en önemli aşağı yönlü risk olmayı sürdürdüğüne dikkat çekti.

Sanayi destek verirken hizmetler yatay, inşaat zayıf

Raporda, Orta Doğu'daki çatışmalara rağmen ikinci çeyreğe ilişkin açıklanan güçlü verilerin beklentileri aştığı kaydedildi. Verilerin sanayi sektöründe destekleyici, hizmetlerde yatay ve inşaat sektöründe ise zayıf bir görünümü ortaya koyduğu belirtildi. Temmuz ayına yönelik öncü göstergelerin hizmetler ve inşaat sektörlerinde kısmi toparlanmaya işaret ettiği, buna karşın sanayi sektöründeki görünümün zayıf kaldığı aktarıldı.

İç talepte yavaşlama, dış ticarette büyümeye katkı

BBVA Research, ikinci çeyrekte iç talebin belirgin şekilde ivme kaybettiğini ve özel tüketimin çeyreklik bazda gerilemiş olabileceğini değerlendirdi. Perakende satışlarda güçlü bir yavaşlama görülürken, hizmet sektöründeki aktivitenin yatay seyrettiği ve tüketim malları ithalatının azaldığı ifade edildi.

Buna karşılık, dış talebin zayıf kalmasına rağmen geçici unsurların ihracatta çeyreklik toparlanmayı desteklediği belirtildi. İthalattaki düşüşün de net ihracatın hem yıllık hem de çeyreklik büyümeye katkısının pozitife dönmesini sağladığı kaydedildi.

Sıkı finansal koşullar dezenflasyonu destekliyor

Raporda, sıkı finansal koşulların tüketici kredileri ve özel tüketimde belirgin bir yavaşlamaya neden olduğu, bunun da dezenflasyon sürecine önemli katkı sunduğu vurgulandı. Ancak jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatlarında yarattığı oynaklık, kalıcı enflasyon baskısı ve yüksek enflasyon beklentileri nedeniyle risklerin yüksek seviyede kalmaya devam ettiği belirtildi.

BBVA Research, enerji fiyatlarına ilişkin belirsizliğin dış denge ve finansal istikrar açısından da risk oluşturduğunu ifade etti. Bu durumun maliye politikası üzerinden ekonomik büyümeye sağlanabilecek desteği de sınırladığı bildirildi.

2026 büyüme tahmini yüzde 3,0

Kuruluş, enerji fiyatlarının kademeli biçimde normalleşeceği ve temkinli bir politika bileşiminin uygulanacağı varsayımıyla 2026 yılı GSYH büyüme tahminini yüzde 3,0'te tuttu.

Ana aşağı yönlü riskin jeopolitik gerilimlerin yeniden yükselmesi olduğu belirtilen raporda, böyle bir gelişmenin enerji fiyatlarında daha sert artışlara ve tedarik zincirlerinde aksamalara yol açabileceği ifade edildi. Öte yandan, ikinci çeyrekte ekonomik aktivitenin beklentilerden daha güçlü seyretmesinin söz konusu risklere karşı belirli bir tampon oluşturabileceği değerlendirildi.

BBVA'dan TCMB faiz ve enflasyon beklentisi

Türkiye ekonomisinin ‘büyük-küçük’ fotoğrafı