BBVA'dan piyasalara yön verecek Fed değerlendirmesi

İspanyol bankacılık grubu BBVA'nın araştırma birimi BBVA Research, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına yönelik değerlendirmelerini içeren yeni raporunu yayımladı. Raporda, politika faizine ilişkin beklentilerin yükseldiği dönemde gerileyen enflasyon beklentileri ile vade primindeki düşüşün uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişi sınırladığı ifade edildi.

BBVA Research, Fed'in politika duruşuna ilişkin değerlendirmesinde, Warsh'ın fiyat istikrarına verdiği önemin ve Fed'in nokta grafiğinde görülen belirgin şahin yönelimin, merkez bankasının bağımsızlığına ilişkin kaygıları büyük ölçüde azalttığını belirtti. Raporda, bu gelişmelerin doların değer kaybına yönelik işlemlerin tersine dönmesine katkı sağladığı vurgulandı.

Vadeli işlem piyasalarındaki fiyatlamaların da Fed'in faiz oranlarını uzun süre yüksek seviyelerde tutacağı beklentisiyle uyumlu olduğu kaydedildi. Piyasaların, temmuz toplantısında faizlerin sabit bırakılmasını beklediği, eylül ayında ise 25 baz puanlık faiz artışı olasılığını yaklaşık yüzde 60 seviyesinde fiyatladığı aktarıldı.

Faiz beklentilerindeki değişimin kısa vadeli tahvil piyasasına da yansıdığı belirtilen raporda, iki yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin bu hafta yüzde 4,2 seviyesine yükseldiği ifade edildi. Böylece getiri oranının Şubat ayına kıyasla yaklaşık 80 baz puan arttığı ve son 16 ayın en yüksek düzeyine ulaştığı bildirildi.

Uzun vadeli tahvil getirilerinde ise farklı bir görünüm öne çıktı. Mayıs ayı ortasında yaşanan satış dalgasının ardından uzun vadeli Hazine tahvili getirilerinin son bir ayda aşağı yönlü seyir izlediği, bunun da nominal getiri eğrisinde boğa yönlü düzleşmeye neden olduğu belirtildi. BBVA Research, son bir ayda enflasyon beklentilerindeki belirgin gerileme ile vade primindeki kısmi düşüşün, politika faizine yönelik beklentilerdeki değişimin etkisini dengelediğine dikkat çekti.

Raporda doların görünümüne de yer verildi. Enflasyon beklentilerinin güçlü şekilde çıpalanması ve yüksek faiz ortamının süreceğine yönelik beklentilerin doların diğer para birimleri karşısındaki cazibesini artırdığı ifade edildi. Bu kapsamda doların, mayıs ayı ortasından bu yana başlıca para birimlerine karşı yaklaşık yüzde 3,5 değer kazandığı kaydedildi.

Fed üyesi Goolsbee: Enflasyon hala yüksek

Fed'in kritik enflasyon göstergesi beklentiyi karşıladı

Fed'in yeni dönemi için dikkat çeken faiz öngörüsü