Avrupa'dan “tahvil alımı” mesajı!

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu Üyesi Isabel Schnabel, bankacılık sistemine yeniden likidite sağlamak amacıyla tahvil alım programına dönmenin şu an için gündemde olmadığını açıkladı. Schnabel, önceliğin, uzun yıllar süren gevşek para politikası döneminde bilançoya giren tahvillerin daha fazla azaltılması olduğunu ifade etti.

Bilanço küçültme süreci devam ediyor

ECB, 2015–2022 yılları arasında düşük enflasyonu canlandırmak için yürüttüğü geniş çaplı tahvil alımlarıyla finans sistemine trilyonlarca euro aktarmıştı. Merkez Bankası, bu varlıkların bir kısmını geri çekerek bilanço küçültme sürecini sürdürüyor.

Schnabel, devam eden “niceliksel normalleşme” sürecinin, Yönetim Konseyi’nin bilançodan yeterli miktarda tahvil çıktığına kanaat getirene kadar devam edeceğini söyleyerek “Yeni portföy kapsamında tahvil alımlarına yalnızca mevcut tahvil stokunun ve net varlık pozisyonunun hedeflenen rezerv seviyesini sağlayamaması halinde başlanacak. Mevcut bilanço küçülmesi, bu aşamaya daha çok zaman olduğunu gösteriyor.” dedi.

Adım atılmadan önce bankalara likidite desteği

Schnabel, yeni tahvil alımlarının kısa vadeli tahvillere yönelmesi gerektiğini belirterek, bunun faiz artışlarına karşı ECB’yi koruyacağını söyledi. Ayrıca tahvil alımlarına başlamadan önce bankacılık sistemine uzun vadeli likidite sağlanacağını açıkladı. Planın, belirli bir vadeli ve değişken faizli ihalelerle sabit miktarda nakit sunmak şeklinde olabileceğini belirtti.

Sadece kriz dönemlerinde vade uzatıldı

Schnabel, geçmişte ECB’nin bankalara sağladığı kredilerin vadelerinde değişiklik yaptığını hatırlatarak, “Bu işlemlerin bir yıldan uzun vadeli olması sadece borç krizi ya da pandemi gibi olağanüstü dönemlerde gerçekleşti.” dedi.

Deutsche Bank’tan Türkiye yorumu: Faiz, tahvil, enflasyon...

Tahvil getirilerinde yeni yükseliş dönemi!

Tahvil piyasasında gergin bekleyiş