Altın, bakır ve enerjide dikkat çeken gelişme: UBS pozitif

Yatırım bankası UBS, emtia piyasalarında uzun vadeli ve yapısal bir yükseliş döneminin oluştuğuna işaret etti. Bankaya göre elektrifikasyon süreci, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlar, küresel elektrik talebindeki artış, arz darboğazları ve uzun süredir devam eden yetersiz yatırımlar, emtialar için güçlü bir yükseliş zemini oluşturuyor. UBS, yatırımcıların portföylerini bu yeni döneme göre konumlandırması gerektiğini belirtiyor.

UBS stratejisti Sagar Khandelwal, emtiaların yalnızca yapısal bir getiri fırsatı sunmadığını, aynı zamanda yüksek enflasyon beklentilerinin hisse senetleri ve tahviller üzerinde baskı oluşturduğu dönemlerde portföyleri koruyabilecek önemli bir araç olduğunu ifade etti.

Khandelwal, yatırımcıların değerli metaller, enerji, endüstriyel metaller ve tarım ürünlerini kapsayan çeşitlendirilmiş emtia pozisyonlarını korumasını tavsiye etti. Emtia piyasalarında liderliğin kısa sürede değişebildiğine dikkat çeken stratejist, bu nedenle aktif portföy yönetiminin yatırımcılara avantaj sağlayabileceğini vurguladı.

Altında önümüzdeki 12 ay için pozitif tahmin

UBS, altın fiyatlarında son dönemde yeniden güçlenen görünümün ABD'deki enflasyon endişelerinin hafiflemesi ve Fed'in kısa vadede faiz artıracağı yönündeki beklentilerin zayıflamasıyla desteklendiğini belirtti.

Bankaya göre merkez bankalarının altın alımları, rezervlerde ABD dolarına olan bağımlılığı azaltma eğilimi ve küresel borç seviyelerine ilişkin kaygılar, altın fiyatlarını destekleyen uzun vadeli faktörler olmaya devam edecek. UBS, bu gelişmeler doğrultusunda altının gelecek 12 aylık performansına ilişkin olumlu görüşünü koruyor.

Enerji piyasalarında İran etkisi

Enerji tarafında ise ABD ile İran arasındaki çatışmanın oluşturduğu belirsizlikler piyasaların ana gündem maddesi olarak öne çıkıyor. UBS, ham petrol arzının kısıtlı seyretmesi ve taraflar arasında anlaşma sağlanmasının zorlaşmasının, sevkiyatların normalleşmesi ve üretimin eski seviyelerine dönme sürecine ilişkin belirsizlikleri artırdığını belirtti.

Banka, enerji yatırımlarının olası arz kesintileri ile enflasyonun ekonomiye yayılmasından kaynaklanabilecek risklere karşı koruma sağlayabileceğini ifade etti. Güçlü talebin ise enerji piyasalarının orta vadeli görünümünü destekleyen unsurlardan biri olduğu kaydedildi.

Bakırda arz açığı beklentisi güçleniyor

Endüstriyel metaller arasında bakır, UBS'nin özellikle dikkat çektiği ürünlerden biri oldu. Elektrifikasyon ve enerji dönüşümünün yanı sıra dünya genelinde yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların hız kazanması, bakıra yönelik talebi artırıyor.

Buna karşılık arz tarafındaki kısıtlamalar ve önümüzdeki dönemde ortaya çıkması beklenen piyasa açıkları, UBS'nin bakıra ilişkin uzun vadeli pozitif beklentisini güçlendiriyor. Tarifeler ve küresel ticaret politikalarından kaynaklanabilecek risklerin kısa vadede fiyat dalgalanmalarını artırabileceği belirtilirken, uzun vadeli talep görünümünün güçlü kalacağına dikkat çekildi.

Emtia endeksi rekor seviyeye çıktı

Emtia piyasalarındaki yükselişin boyutu da dikkat çekiyor. Quantix Commodity Index Total Return, haziran sonundan bu yana yüzde 22,5'in üzerinde değer kazanarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Endeks; enerji, tarım, hayvancılık, endüstriyel metaller ve değerli metaller dahil olmak üzere dolar bazında işlem gören 24 vadeli işlem sözleşmesini izliyor.

UBS'nin değerlendirmesine göre elektrifikasyon, yapay zekâ yatırımları ve artan enerji ihtiyacının yanı sıra arz tarafındaki yapısal sorunlar, emtia piyasalarındaki yükselişin geçici bir hareketten ziyade daha uzun soluklu bir döngüye dönüşebileceğine işaret ediyor.