Uzmanlardan enflasyon yorumu!

1 / 3

---

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Ocak ayı tüketici fiyatları endeksinin (TÜFE) yüzde 1,72, yurt içi üretici fiyatları endeksinin (Yİ-ÜFE) yüzde 3,32 arttığını açıkladı. Beklentileri aşan bu artışın nedeni ise Akbank Ekonomik Araştırmalar Servisi’nden geldi. Akbank Ekonomik Araştırmalara göre gıda fiyatlarının aylık %5,16 artışı, aylık enflasyonun yüksek gerçekleşmesinin ana nedeni oldu.

İşte o çarpıcı rapor

•    TÜFE Aralık’da beklentilerimize paralel olarak aylık %1,72 seviyesinde gerçekleşti. Piyasanın ortalama beklentisi %1,60 seviyesinde idi.

•    Yıllık enflasyon böylece %7,48’e yükselmiş oldu.

•    Gıda fiyatlarının aylık %5,16 artışı, aylık enflasyonun yüksek gerçekleşmesinin ana nedeni oldu:  Aylık enflasyona katkısı 126 baz puan (bps). Bu artış, en son 10 yılın en yüksek Ocak ayı gıda enflasyonuna işaret ediyor.

•    Aylık enflasyona ikinci büyük katkı 39 bps ile ulaştırmadan kaynaklandı: Burada özellikle benzin, motorin ve LPG fiyatlarındaki artış etkili olmaya devam ederken, bu artışlarda TL’nin değer kaybının temel neden olduğunu değerlendiriyoruz. Ayrıca yılbaşı itibariyle otomobil vergilerinde yapılan vergi artışları da ulaştırma kalemindeki yükselişte etkili oldu.

•    Alkollü içecekler ve tütün kaleminde, vergi artışlarının fiyatlara yansımasının sınırlı olduğu görülüyor. Aylık artış %2,7 ile sınırlı; enflasyona katkısı da 14 bps ile oldukça düşük.

•    Giyim ve ayakkabı fiyatları beklentimize ve mevsimselliğe paralel olarak %7,6 gerilerken, aylık enflasyona -54 bps negatif yönde katkı sağladı.

•    Çekirdek enflasyondaki (I: gıda, alkolsüz ve alkollü içecekler, tütün, altın ve enerji hariç) yüksek seyir de devam ediyor: Aylık bazda %0,31 artış görülürken, yıllık bazda artış ise %7,08’den %7,59’a yükseldi. Bu seviye, Mayıs 2012’den bu yana en yüksek yıllık artışa işaret ediyor.

•    Ocak ayı enflasyonunda dikkat çeken bir diğer nokta, üretici fiyat endeksinin (ÜFE) aylık %3,32 ve yıllık %10,72 ile yüksek gerçekleşmesi. Buradan, maliyetlerdeki artışın düşük talep nedeniyle tüketiciye yansıtılamadığı sonucu çıkarılabilir. Ancak bu durumun ne kadar sürebileceği bir soru işareti.  

•    Sonuç olarak, kurun, vergi ayarlamalarının ve gıda fiyatlarının enflasyon üzerindeki baskısı devam ediyor. TCMB de geçen hafta 2014 yılı için enflasyon tahmin bant aralığını %5,2 - %8 aralığına yükseltmişti. Önümüzdeki aylarda gıda fiyatlarında görülebilecek geri çekilme, kur kaynaklı baskının sürmesini beklediğimiz enflasyonda görünümü bir miktar iyileştirebilir.