Faiz indiriminde sona mı gelindi?

3 / 4

---

IşıkFX Başanalisti Gizmen Nalbantlı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bundan sonraki süreçte 50 baz puan indirim yerine 25 baz puan indirimler yaparak küçük adımlarla devam edebileceğini söyledi.

Başanalist Gizmen Nalbantlı Foreks'e yaptığı açıklamada, Merkez Bankası'nın üst bantta 50 baz puan daha indirim yaparak 4 ayda toplam 175 baz puan indirim yapmış olduğunu kaydetti ve "Geçtiğimiz aylarda çekirdek enflasyonun yüksek seviyelerde olduğu vurgusunun yerini, 'son aylarda işlenmemiş gıda fiyatlarının olumlu seyri ve çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşmeye bağlı olarak enflasyonda belirgin bir düşüş gözlenmiştir' cümlesinin alması faiz indirimlerinin devam edebileceğini gösteriyor. Bununla birlikte, hizmet enflasyonundaki ve birim işgücü maliyetlerindeki gelişmeler likidite politikasındaki sıkı duruşun korunması gerektiği ifadesinden de asgari ücret artışının iyiden iyiye ekonomiye girme riskinden korkuyor. Turizm sektöründe yaşanan sıkıntı nedeniyle hizmet enflasyonu geçtiğimiz senelerdeki gibi hızlı yükselmeyebilir" diye konuştu.

Gizmen Nalbantlı, Nisan ve Mayıs aylarında sırasıyla %6.57 ve %6.58 gelen enflasyon rakamlarının bu yılın dip seviyelerini gördüğüne değinerek, Mayıs ayında baz etkisinin sona ermesiyle birlikte Haziran ayı itibariyle enflasyonda yeniden yükseliş görülebileceğini vurguladı ve son dönemde yükselen petrol fiyatları ile asgari ücret artışının iyide iyiye ekonomiye girmesinin yükselişi destekleyecek göstergeler arasında yer aldığını bildirdi.

Kredi faizlerine bakıldığında ise henüz istenilen düşüşün görülmediğinin altını çizen Nalbantlı, şöyle konuştu:

"Mevduat faizleri yeteri kadar aşağı gelmiyor. Yani aradaki spread açık. Yapılan faiz indirimlerinin büyümeye fayda sağlaması için aradaki spreadin azalması mevduat ve kredi faizlerinin birlikte düşmesi gerekiyor. Bunun içinde ağırlıklı fonlama maliyetinin daha düşük seviyelere inmesi gerekiyor. 

Özetle Merkez Bankası bundan sonraki süreçte 50 baz puan indirim yerine 25 baz puan indirimlere küçük adımlarla devam edebilir. TCMB’nin sıkı duruşu koruyacağız açıklaması ağırlıklı fonlama maliyetindeki düşüşün sınırlı kalmaya devam edeceği şeklinde yorumlanabilir. Ancak yukarıda bahsettiğim gibi kredi faizlerine düşüş için fonlama maliyeti düşürülmeli. Enflasyon ve kurda yılın ikinci yarısında görülecek yükseliş Merkez Bankası’nın hareket alanını daraltabilir."