Uzmanlar faiz kararını değerlendirdi

1 / 4

---

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Ekonomisti Bora Tamer Yılmaz Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"TCMB, az önce açıkladığı karar metninde tüm parametreleri sabit tuttu.

Cuma sabahı Cumhurbaşkanı Başdanışmanı Ertem'in kur konusundaki açıklamalarını faize yormuş ve faiz arttırımı beklememek gerektiğine değinmiştik. Ekonomi Bakanı Zeybekçi'den gelen açıklamalar da benzer yöndeydi.

Bundan sonra da mevcut koridor genişliğinde %7,50 - %10,75 fonlama maliyetinin yukarı yönde ayarlanacağını düşünmek lazım. Karar metninde "daha sıkı likidite politikası" ifadesi öne çıkmakta.

Bununla birlikte, az önce açıklanan yol haritasında kademeli olarak faiz koridorunun politika faizi etrafında simetrik hale getirileceği anlaşılıyor (zaten biliniyordu). Süreç dahilinde bankaların fonlama maliyeti gözetilirken döviz likiditesi de desteklenmeye çalışılacağa benziyor.

PD'lere tanınan 50 baz puanlık indirimin fonlama maliyetini etkilemeden kaldırılması amaçlanıyor. Bu durumda koridorun üst bandının %10,75 seviyesinde politika faizi %10 ve alt bant (işlevsiz) %9,25 oranlarında ayarlanabilir.

Fonlama maliyetinin nasıl hareket edeceği politika faizinin de nerede şekilleneceğini belirleyecektir.

Sepet: 3,04 Dolar / TL: 2,8884 2Y: %10,28 10Y: %10,34 CDS: 263,75

Politik riskler azalmadan para politikasının fiyatlama etkisini  anlayabilmemiz mümkün görünmüyor."