Uzmanlar enflasyonu nasıl yorumladı

1 / 3

---

Burgan Yatırım Başekonomisti Haluk Bürümcekçi, pazartesi günü açıklanacak olan nisan ayı reel kur endeksinin enflasyon gerçekleşmesi sonrası 121 seviyesine çok yakın gerçekleşeceğini öngördüklerini belirtti.
TÜİK tarafından açıklanan nisan ayı enflasyon verilerine ilişkin değerlendirmede bulunan Bürümcekçi, nisan ayında TÜFE'nin aylık yüzde 0,42 artış ile yüzde 0,65 düzeyinde olan konsensüs ve yüzde 0,55 olan kendi beklentilerinin altında gerçekleştiğini, aşağı yönlü sürprizde ise işlenmemiş gıda fiyatlarının geçen yıla göre daha yüksek oranda gerilemesinin etkili olduğunu söyledi.
Merkez Bankasının son Para Politikası Kurulu (PPK) özetlerinde, öncü göstergelerin yılın ilk çeyreğindeki yüksek oranlı artışın ardından işlenmemiş gıda grubunda bir düzeltme gözlenebileceğine işaret edildiğini hatırlatan Bürümcekçi, hesaplarına göre geçen yıl nisan ayında işlenmemiş gıdanın aylık yüzde 0,8 düşerken bu yıl ise yüzde 3,0 azalış gösterdiğini ifade etti.
Böylece mart ayında yüzde 7,3 seviyesine yükselen enflasyonun nisan sonunda yüzde 6,1 seviyesine gerilemesine karşılık, yıl sonu Merkez Bankası (MB) tahmininin (yüzde 5,3) ve enflasyon hedefinin (yüzde 5) üzerindeki seyrini sürdürdüğüne dikkati çeken Bürümcekçi, "Yıllık enflasyonun, takip eden üç ay boyunca baz etkisi nedeniyle yükselmesini beklerken ağustos ayından itibaren yönünü tekrar aşağı çevireceğini düşünüyoruz" görüşünü paylaştı.
Veriden sonra yüzde 6,2 düzeyinde olan yıl sonu TÜFE beklentilerini, TL'nin halen değerlenme baskısı altında olması ve petrol ile diğer emtia fiyatlarında gözlenen aşağı yönlü seyrin devamı nedeniyle korumaya devam ettiklerini aktaran Bürümcekçi, şunları kaydetti:
"Sonuçların MB'nin beklentilerine paralel olduğunu ve para politikası duruşunda son dönemde gerçekleşen gevşemeyi desteklediğini düşünüyoruz. Zaten son Enflasyon Raporu ve sonrasında yapılan açıklamalardan, Bankanın baz senaryosunun, yoğun sermaye girişleri altında 'bir yandan faizlerin düşük tutulduğu bir yandan da makro ihtiyati tedbirlerin alınmaya devam edildiği' bir görünümü esas aldığı izlenmiştir."
Bu duruşun, yeni faiz indirimlerine kapının açık olduğunu da gösterirken, nisan ayı PPK toplantısına benzer şekilde faiz koridorunun (50 baz puan) ve politika faizinin (25-50 baz puan) beraber bir şekilde aşağı çekilme ihtimalini yüksek gördüklerini dile getiren Bürümcekçi, dış konjonktürün de küresel politika faizlerini aşağı baskılayarak bu hamleler için uygun ortamı yarattığını düşündüklerini vurguladı.
Nitekim Merkez Bankasının, Enflasyon Raporu'nda, 'bir yandan yurt dışındaki düşük faiz ortamına uyum sağlarken diğer yandan döviz rezervlerini artırıcı yönde adımlara (ROK) devam etmenin mevcut konjonktürde en uygun politika bileşimi olduğunu' söylediğini ifade eden Bürümcekçi, "Öte yandan pazartesi günü açıklanacak olan nisan ayı reel kur endeksinin enflasyon gerçekleşmesi sonrası 121 seviyesine çok yakın gerçekleşeceğini öngörürken şu anda bulunulan 2,0700 kur sepeti seviyesinde seyrin mayıs ayı boyunca sürmesi durumunda 121 seviyesinin civarında kalmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz" öngörüsünde bulundu.