Piyasalarda istikrar sağlanır mı?

3 / 5

---

Kur veri odaklı

Geçtiğimiz hafta FED Başkanı Yellen, faizle ilgili verecekleri kararlarla fiyat artışları arasındaki bağlantıya dikkat çekerken faiz artış hızının fiyat artışına bağlı olduğunu, söyledi. Yellen aynı değerlendirmesinde ekonomideki gidişata güvendiklerini, sıfır faizi sonlandırmak için çok fazla beklemeyeceklerini, ifade etti. Gerekçe ise ileride hızlı bir sıkılaştırmaya zorlayabilecek olması. Böylesi bir durumda finans piyasaları ve devam eden ekonomik genişleme bozulabilir. Şüphesiz bu ifadeler faiz artışındaki kararlılığın da göstergesi olarak okunabilir. Zaten piyasadaki beklenti de benzer yönde olup ekonomistlerin ağırlıklı kısmı faizde artış bekliyor. Yellen sonrası gelinen aşamada tartışma FED’in 16 Aralık’ta faiz artırıp artırmayacağından ziyade faiz artış hızının boyutu ile ilgili. Genel beklenti faiz artışının 10 ile 15 puan arası olması ve sonrasında da FED’in belli bir süre bekleyeceği yönünde. Tartışmalar bu yöndeyken cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi gerçekleştirilecek faiz artırımı oranının da daha yüksek olabileceği ihtimalini güçlendirdi. Bu da ABD hazine tahvillerinin düşmesine ve doların güçlenmesine neden oldu. Dolar kurundaki harekete bakıldığında 2.7 - 3.0 aralığındaki bir bantta dalgalandığı görülüyor. Kısa vadede dirençler 2.89 - 2.91 - 2.93 seviyelerinde bulunuyor. Düşüşlerde ise 2.87 ve 2.85 destekleri izlenebilir. Hareket şimdilik bir bant içerisinde bir süre daha devam edecek gibi görünüyor. Ancak FED’in faiz artış oranı ve hızı, beklenenin üzerinde gerçekleşmesi halinde kurun daha da üst seviyelere çıkması da gündeme gelebileceğini göz ardı etmemeli. Tüm bunlardan ayrı olarak borsada işlem gören hisselerin ortalama fiyat kazanç oranı diğer ülke borsalarının ortalamasının alında bulunuyor. Bu anlamıyla Borsa İstanbul daha ucuz seviyelerde kalmakta. Bu da yükselme ihtimalini güçlendiriyor. Diğer taraftan İstanbul Borsası’nın iki yıl üst üste hiç düşmediği göz önüne alındığında 2015 yılında düşen endekste gerçekleştirilen alımların, 2016 yılında kâra dönüşmesi ihtimalini güçlendiriyor.