İMKB bankaların alternatifini bulmalı

7 / 7

---

SONUÇ: Bankacılık endeksi, uzun süredir İMKB’yi sırtında taşıyor. Bu dönem içerisinde endeksi pozitif olarak etkileyecek güçlü sektörler veya sektörel fonlar yaratamamış olmamız İMKB için iyi bir gelişme değil. İMKB’de en az bankacılık kadar güçlü ve ters korelasyonla işlem görecek en az üç sektöre daha ihtiyaç olduğunu düşünüyorum. Amerika’da ana olarak 9 sektör mevcuttur ve sektörlerin hareketleri endeksin önünde veya gerisinde kalabilir. Bizim piyasamızdaki problemlerden biri, çok iyi bir şirketin hissesinin bankalar düşüyor diye ayakta kalamayışı olduğunu düşünüyorum. Bankalar gittiğinde, iyi şirketler de yükselişe katılabiliyor, ama bankalar düşmeye başlayınca hisselerin kurtulma şansı düşük. Yabancı satışlarının analizlerinde satışların büyük banka hisselerinde –GARAN hariç – yoğunlaştığını görüyoruz. 2007 yılında da satışlar önce bankalarda başlamıştı. Faizlerdeki ve kurdaki yükselişin Türk Bankalarını mutlu ettiğini söyleyemeyiz. Özellikle faiz riskini yönetebilecek bir vadeli işlemler piyasasının olmayışı bankaları bu konuda oldukça zorluyor. İMKB’de işlem yapanlar biraz daha şanslı, endeks kontratı ve varantlar ile pozisyonlarını koruyabilirler. Hisse piyasalarında dönem dönem çeşitli sektörler öne çıkar, faizlerin yükselmesi ihtimalinin düşmesi ihtimalinden yüksek olmasının beklendiği bir dönemde ise bankacılık öne çıkacak sektörlerden biri olmayabilir.

Salim Kasap/ Turkish Yatırım