Ekonomistler sürpriz büyümeyi yorumladı!

2 / 2

---

Alternatifbank Ekonomisti Serdar Şenol, 2015 yılı büyüme beklentilerini %3.5-3.7 bandına çıkardıklarını kaydetti.

Serdar Şenol Foreks'e yaptığı açıklamada, 2014 yılı üçüncü çeyreğinde büyümenin %2.4'teki beklentilere karşın %4'lük büyüme sağlayarak yılın tamamı için beklentileri güçlendirdiğini vurgulayarak, "Büyümede sektörel bazda tarım (%11.1) ve finans(%13.8) belirleyici olurken, harcamalar tarafında 1 puanlık büyüme katkısı stoklardaki değişimden geldi ve tüketim 2.2 puanlık katkıyla büyümenin belirleyicisi oldu. 2015 yılı büyüme beklentimizi %3.5-3.7 bandına çıkarıyoruz. Beklentilerin üzerindeki tüketim eğilimin devamı 2016 yılında da büyümenin %4'lere yaklaşmasına imkan verebilecek ve piyasalarda Türkiye'nin pozitif ayrışmasına destek verecek" diye konuştu.

Şenol, 2014 yılı üçüncü çeyreğinde büyüme %2.5'lerdeki beklentileri aşarak %4.0'lük güçlü bir büyüme gerçekleştirdiğini ifade ederek, şunları söyledi:

"Sektörler bazında tarım sektöründeki %11.1'lik güçlü büyüme yanında, ulaştırma sektöründeki %2.3, finans sektöründeki %13.8 ve dolaylı mali aracılık hizmetindeki %18.3'lük artış görülmesi büyümenin artışındaki temel kalemler oldu. İnşaat sektöründe de %1.9'luk büyüme görülmesi sektör genelinde büyüme eğiliminin, ivmelenmediğini gösterdi. Ticaret sektöründeyse ithalattaki zayıf seyre bağlı olarak ancak %0.4'lük artış görüldü.

Harcamalar tarafındaysa, tüketimde ilk iki çeyreğe göre daha zayıf kalınsa da %3.4'lük büyüme görülmesi yanında kamu tüketimi tarafında %7.8'lik daha güçlü bir artış gözlendi.  Yatırım tarafındaysa  zayıf seyir daha da belirginleşti. Üçüncü çeyrekte toplam yatırımlar %0.5 daralırken, özel sektördeki %0.7'lik daralma belirleyici oldu. Makine teçhizat yatırımlarındaki %1.9'luk daralma özel yatırımların azalmasında etkili oldu. Hem özel hem de kamu yatırımları için de inşaat yatırımlarınız güçsüz kalmaya devam ettiğini gördük. Katkılar bazında baktığımızdaysa, %4'lük büyümenin 2.2 puanı özel tüketimden gelirken, 0.8 puanı da kamu sektörü yatırımlarından kaynaklandı.

Yatırımlardaki güç kaybı 0.1'lik bir daralma etkisi yaratırken, net dış ticaret ise 0.1'lik oldukça sınırlı bir büyüme etkisi yarattı. Bu etkide temel unsur ithalattaki daralmanın daha güçlü olması oldu. Büyümenin beklentilerden sağlanmasında temel etkenlerin başında stoklardaki değişimin etkisi geldi.  Stoklardaki değişim büyümeye 1.0 puanlık olumlu etki yarattı. Bir önceki çeyreğin güçlü daraltıcı etkisi ardından bu çeyrekte stoklardan büyümeye destek belirgin oldu.

Tüketimlerin detayında ise yine %13.3'le ulaştırma sektöründe yapılan harcamaların artmaya devam ettiği görüldü. Otomotiv sektörünün etkisi bu çeyrekte daha belirgin hale gelirken, %3.4'lük tüketim artışının 2.4 puanlık kısmı ulaştırma ve haberleşme sektöründeki tüketim artışından kaynaklandı.

Üçüncü çeyreğe dair %2'deki beklentimize karşın %4'lük gerçekleşme olması, yılın tamamı için büyüme beklentimizin yükselmesine neden oluyor. %3'lerin altında kalabileceğini düşündüğümüz büyüme üçüncü çeyrek gerçekleşmesi ardından son çeyreğe dair de nispeten güçlü gerçekleşmelere bağlı olarak %3.5-3.7 bandına çıkabilme  olasılığı giderek yükseliyor. Son çeyrekle birlikte otomotiv pazarında kademeli zayıflama görülmeye başlamasına karşın, büyüme eğiliminde güçlü seyrin devam edebileceğini düşünüyoruz. 2016 yılındaysa, iç talebin nispeten güçlü kalmaya devam etmesi ve yatırım eğiliminin  artmasıyla büyümenin %4'lere yaklaşması mümkün olabilecek."