Borsada yeni bir yabancı dönemi

6 / 8

---

Serap Kaya/Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı
“Ereğli’nin prim potansiyeli yüzde 35”
Ereğli Demir Çelik: Yılın ilk yarısında yüksek maliyetli stoklar nedeniyle olumsuz sonuçlar açıkladı. Ancak hammadde maliyetleriyle satış fiyatı arasındaki makasın açılması, karlılığını önümüzdeki dönemde olumlu etkileyecek. Erdemir, otomotiv sektörünün ihtiyaçları doğrultusunda sıcak alüminyum sac üretimi için yatırım yapacak. Şirketin pazarını, üretim ve ithalatı daralan AB ülkeleri dışına çıkarmaya çalışması önemli. Özellikle tüketimi artan Kuzey Amerika’ya yapacağı ihracat, uzun vade için ümit veriyor. ArcelorMittal’in Erdemir’deki payını azaltması ve yabancı bir yatırım bankasının şirket hisseleri için ‘sat’ önermesi, yabancıların temmuz ayında Erdemir’den 17 milyon dolarlık çıkış yapmasına neden oldu. Ancak yılın ikinci yarısında otomotiv sektörüne yönelik toparlanma beklentimize paralel olarak şirket için de pozitif görüşteyiz. Tüm olumsuzlukların hisse üzerinde fiyatlandığını düşünüyoruz. 2.75 TL hedef fiyatla yüzde 35 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.
Çimsa: Yılın ilk çeyreğinde net satışları geçen yılın eş dönemine göre yüzde 11.5 düşerek 131.9 milyon TL olmuştu. Satışlar düşmesine karşın satışların maliyeti aynı dönemde yüzde 7.8 oranında azaldı. Üretimdeki gerilemeye rağmen birim satış fiyatlarındaki artış, cirodaki düşüşü bir miktar azalttı. Kış aylarının mevsimsel olarak durgun olması nedeniyle yurtiçi satışlarda gerileme yaşandı. Yılın ikinci çeyreğinde Çimsa’nın satış gelirlerinin yüzde 9.3 artarak 256 milyon, FAVÖK’ünün (faiz giderleri, amortisman giderleri, vergi öncesi kar) yüzde 12.1 artışla 256 milyon, net karının ise yüzde 4.3 artışla 45 milyon TL’ye ulaştığını tahmin ediyoruz. Yabancılar temmuz ayında hisseden hafif bir çıkış yapsa da yıl başından bu yana 2.5 milyon dolarlık net alımdalar. Hissede 10.5 TL hedef fiyatla yüzde 30.5 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.