Bedelsiz potansiyeli yüksek 9 hisse

4 / 5

---

Polat Yaman/Galata Menkul Değerler Araştırma Müdürü Tüpraş hala yükselme potansiyeli taşıyor
Tüpraş: 2010/9 aylık dönemde satışlarını yüzde 27 , net karını ise yüzde 10 oranında artırmayı başardı. Aynı başarıyı yılın son çeyreğinde de sürdürdüğünü tahmin ediyoruz. Global toparlanmanın bu yıl da Tüpraş7ın satışlarına olumlu katkısının sürmesini bekliyoruz. Ayrıca fuel oil dönüşüm projesi için 2.3 milyar liralık yatırım teşvik belgisinin onaylanması da şirkete olumlu katkı yapacaktır. Tüpraş’ın 2010 yılını 850 milyon TL karla kapattığını tahmin ediyoruz. Bu doğrultu da da hissede yüzde 250 bedelsiz potansiyeli öngörüyoruz. Tüpraş hisselerinde 46 TL hedef fiyatla yüzde 7 yükselme potansiyeli öngörüyoruz. Bedelsiz beklentileri hisse fiyatına bir miktar yansıdı. Ancak endeks performansı da önemli olduğu için hala potansiyel taşıyor. Bundan sonrası için şirket hisselerinde “endekse paralel getiri” bekliyoruz.
Bosch ev aletleri: 2010 /9 aylık dönemde satışlarını yüzde 5 artırdı.
Ancak kar marjlarındaki gerileme nedeniyle net dönem karı söz konusu dönemde yüzde 20 düşüş gösterdi. Sektördeki güçlü rekabetin şirketin karlılığına olumsuz etkisinin devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak Bosch Ev Aletleri’nin 2010-2015 yıllara arasında yapmayı planladığı 300 milyon dolarlık yatırım, verimliliği artırırken karlılığı yukarı çekebilir. Bu yatırımda teşviklerden faydalanılacak olması olumlu Şirketin 2010 yılını 200 milyon TL kar ile kapattığını tahmin ediyoruz. Hissede yüzde 200 bedelsiz potansiyeli öngörüyoruz. BoschEv aletleri hisselerinde 145 TL hedef fiyatla yüzde 7 yükselme potansiyeli öngörüyoruz. Bedelsiz beklentileri hisse fiyatına bir miktar yansımış olsa da “endekse paralel getiri” bekliyoruz.
Migros: 2010/9 aylık dönemde hem satışlarını hem de karlılığını yüzde 10’a yakın artırdı.hatırlanacağı gibi Migros, geçen aralık ayında Ege Bölgesinde faaliyet gösteren “Amaç ve Adres şirketlerini devralmıştı.
Ayrıca Greens’in 9 mağazasını satın almak için sözleşme imzaladı. Şirketin daha agresif bir politika izleyerek önümüzdeki yıllarda organik ve inorganik büyümeye devam etmesini ve Pazar payını artırmasını bekliyoruz.
Migros’un 2010 yılını 120 milyon TL karla kapattığını tahmin ediyoruz.
Şirket hisselerinde yüzde 100 bedelsiz hisselerinde yüzde 100 potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Bu doğrultuda Migros hisselerinde 33 TL hedef fiyatla yüzde 4 yükselme potansiyeli öngörüyoruz. Uzun vade için alım tavsiye ederken, kısa vadede “endekse paralel getiri” bekliyoruz.
İzocam: 2010 yılı 9 aylık dönemde hem satışlarını hem de karlılığını 2009’un eş dönemine göre yüzde 10’un üzerinde artırdı. Şirket, Gebze Kimya Organize Sanayi Bölgesi’nde arazi satın almak için taahhütmane imzaladı.
Bu gelişme İzocam’a uzun vadede önemli katkılar sağlayacaktır. Şirketin 2010 yılını 33 milyon TL karla kapattığını düşünüyoruz. Yüzde 120 bedelsiz potansiyeli öngördüğümüz hissede hedef fiyatımız 46 TL. yükselme potansiyeli ise yüzde 3. Ancak 2010 yılı için başarılı bilanço açıklamasını beklediğimiz şirket için başta bedelsiz potansiyeli olmak üzere olumlu beklentilerin yeterince fiyatlandırıldığını düşünüyoruz.