2016'da boğa piyasası sürecek mi?

6 / 13

---

BORSALAR

Hâlâ umut var, yükselişe devam…

Evet hiçbir boğa piyasası sonsuza dek sürmez. ABD'de hisse senetleri piyasası yedinci yılda art arda yükselişte ve İkinci Dünya Savaşı'ndan beri en uzun boğa piyasası... 2015'te Çin'in büyüme endişeleri nedeniyle bir ara güven sarsılsa da yukarı ivme devam etti.

2016'da boğa piyasası devam edecek mi ve yatırımcılar nelere dikkat edecekler? İşte altı soru ve cevabı...

1-2015 riskli aktiflerde zirve miydi? -Pek değil gibi... 2016'da ABD borsalarında yüzde 7 seviyesinde yükseliş bekleniyor. Küresel büyümedeki alçak gönüllü hızlanma, artan karlar, sağlıklı bilançolar, Fed'in hızlandırıcı politikaları, güçlü dolar ve düşük petrol fiyatları boğa piyasasına destek olacak.

2- Çin yavaşlamasını kontrol altına alabilir mi? -Kuşkusuz 2016'ya da Çin riskiyle birlikte girildi. Daha da yavaşlayacağını herkes kabul ediyor ancak geniş resmi bulanıklaştırması şimdilik beklenmiyor. Çin'in ekonomik büyümesini artırmak için yeni itici güçler bulması gerekiyor.

3-Gelişen ülkelerde ve emtia fiyatlarında dip noktadan dönüşe yakın mıyız?

-Eğer Çin'de ve emtialarda sert iniş yaşanmazsa gelişen ülkelerin performansı hakkında karamsar olmaya gerek yok. Gelişen ülkelerde şirket karlarının dolar bazında yüzde 2-6 artması bekleniyor.

4-2016 enflasyonun geri döndüğü yıl mı olacak?

-Emtialar istikrara kavuştukça enflasyonun normal seviyelere gelmesi beklenebilir. Ancak enflasyonda döngüsel bir yükseliş şimdilik uzakta.

5-Merkez bankaları nasıl politika izleyecek?

-Fed'in agresif faiz artışı yapmayacağı konusunda uzlaşma var. Gelişmiş dünyanın diğer iki büyüğü Avrupa ve Japonya merkez bankaları para musluklarını açık tutuyor. Para politikalarında karar vericilerin genel manzarayı bozması beklenmiyor.

6- Siyasal dalgalanmalar finansal piyasaları nasıl etkileyecek?

-Terörizm yükselişte ve ekonomilere, borsalara en büyük risk durumunda. Ancak gelişmiş ülkelerde terörist eylemler sonrasında çok hızlı iyileşme gücü moral veriyor. ABD başkanlık kampanyalarında aşırı söylemler yapılsa da, son düzlükte adayların merkez politikalara dönmesi bekleniyor.

Kısacası hava olumlu... BofA Merrill Lynch, geçen yılın aralık ortasında 2 bin seviyesinde olan S&P 500 endeksinin bu yılsonunda 2 bin 200'e ulaşmasını bekliyor. Birinyi Associates'in 15 yatırım kuruluşunun stratejistleri arasında yaptığı ankete göre ise S&P 500, 2016'yı 2 bin 215 seviyesinde bitirecek. Morgan Stanley'nin kıdemli borsa stratejisti Adam Parker'm yılsonu tahmini de 2 bin 175...

UBS ise 2 bin 275 puan tahmininde bulunuyor. Ancak endeksin düzeltmeler sırasında bin 750 puana çekilmesinin boğa piyasasını sona erdireceği uyarısında bulunuyor. UBS küresel büyüme kaygılarının en büyük risk olmaya devam edeceğini, borsaların gelişmelere göre her iki yöne de "vahşi salınımlar"

yapabileceğini savunuyor. UBS ayrıca 81 aydır devam eden boğa piyasasının iyice olgunlaşmaya başladığını belirterek Fed'in politikasının dikkatle izlenmesi gerektiği uyarısını da yapıyor.