Yunanistan trajedisinde yeni perde

New York Times'ta yer alan bir haber analizde çeşitli ülkelerden büyük bankaların, devlet tahvillerini sigortalama maliyetini gösteren CDS piyasasında, Yunanistan’a verdikleri borçlar için yaptıkları sigorta miktarını artırdığına dikkat çekildi. NYT, bu ülkenin tahvilleri için CDS talebinin artmasının, ülkenin borçlanmasını zorlaştırdığını ve bu şekilde ülkenin borcunu ödeyememe riskinin artarak bir kısır döngüye neden olduğunu belirtti. Yunanistan son dönemde artan borç yükü ve bütçe açığı ile euro bölgesinin geleceğiyle ilgili tartışmaların merkezinde bulunuyor. Yunanistan'ın borcunun bu noktaya ulaşmasında başta ABD'li banka Goldman Sachs olmak üzere çeşitli büyük bankalarla yapılan döviz takası işlemlerinin etkisi de bulunuyor. Bu işlemler sayesinde borcunu daha az gösteren Yunanistan'ın, bütçesini AB normlarıyla uyumluymuş gibi gösterebildiği belirtiliyor. RİSK ENDEKSİNE DESTEK Haberde, Yunanistan'a hesaplarını 'makyajlamada' yardımcı olan bu bankaların, diğer taraftan bu durum ortaya çıkmadan kısa bir süre önce, CDS işlemleri yapmaya olanak sağlayan bir endeksin kurulmasına destek verdiği ifade edildi. NYT, bu endekste hem Yunanistan'ın hem de diğer Avrupa ülkelerinin temerrüde düşme riski için işlemler yapılabildiğine dikkat çekti. Geçen Eylül'de Markit Group of London tarafından oluşturulan iTraxx Doğu Avrupa Endeksi, ülkede borçların geri ödenmemesine yönelik krizin patlak vermesinden kısa bir süre önce, yatırımcılara Yunanistan’ın CDS'leri üzerinde işlem yapma şansını sağladı. Bu endeksteki işlemler sonrası Yunanistan tahvillerini sigortalama maliyeti yükseldi ve böylece Atina'nın borç bulmak maliyeti de arttı. Ocak başında 10 milyon dolarlık Yunan tahvili için ödenmesi gereken miktar 282 bin dolar iken, bu miktar Şubat'ta 400 bin doların üzerine çıktı. Markit şirketi ise endeksini piyasada belirleyici olmaktan çok, işlemciler için bir araç olduğunu savunuyor. Kurumdan yapılan açılamada, "Bu endeksin devlet tahvilleri CDS piyasasına şeffaflık getirilmesine yardımcı oldu... Daha önce yatırımcıların bu piyasadaki performansı takip edebilecekleri bir gösterge endeks yoktu" denildi. ŞUBATTA ARTTI Markit endeksinde, borç sorunu yaşayan Portekiz ve İspanya'nın da dahil olduğu Avrupa'daki 15 ülkenin CDS'leri üzerinde işlem yapılıyor. Şubat'ta bu ülkelere yönelik endişelerin artması, bu endeksteki işlem hacminin de hızlı şekilde yükselmesini beraberinde getirdi. CDS talebini en çok artıran bankalar arasında, Yunanistan'a yüklü miktarda kaynak sağlayan Avrupalı bankalar var. İsviçreli Credit Suisse, Fransız Société Générale ve Alman Deutsche Bank öne çıkan isimler olarak dikkat çekiyor. Ancak Yunanistan'ın 300 milyar euroyu bulan borcu göz önünde bulundurulduğunda, an itibariyle sigortalanan 85 milyar dolarlık miktar hala düşük seviyede bulunuyor. Bu miktar geçen sene aynı dönemde 38 milyar dolar düzeyinde yer alıyordu.