Yuan, carry trade işlemlerinde yene alternatif olabilir

Çin yuanının, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz artırımlarını sürdürmesi durumunda carry trade işlemlerinde Japon yenine alternatif bir fonlama para birimi olarak öne çıkabileceği değerlendiriliyor.

Bloomberg News’ta yer alan habere göre, BBVA Asya Çapraz Varlık Stratejileri Başkanı Dariusz Kowalczyk, offshore yuanın Asya’daki carry trade işlemlerinde başlıca fonlama para birimi konumundaki yenin yerini alma ihtimalinin yakından takip edilmesi gerektiğini belirtti.

Yuan daha düşük maliyetli borçlanma imkanı sunabilir

BoJ’un faiz oranlarını yükseltmeye devam etmesi halinde yuanın, 2026’nın son çeyreğinde yene kıyasla daha düşük maliyetli bir fonlama aracı haline gelebileceği öngörülüyor. Böyle bir gelişmenin, küresel carry trade yatırımcılarının yuana yönelmesini beraberinde getirebileceği ifade ediliyor.

BoJ Yönetim Kurulu üyelerinden birinin yüksek oranlı veya peş peşe faiz artışlarının gündeme gelebileceğine ilişkin açıklamaları, daha önce yenin değer kazanmasına yol açmıştı.

Carry trade stratejisinde yatırımcılar, düşük faiz oranına sahip bir para biriminden borçlanarak elde ettikleri fonları daha yüksek getiri sağlayan farklı varlıklara yatırıyor.

BoJ’dan üç faiz artışı

Japonya’nın uzun yıllar uyguladığı negatif veya oldukça düşük faiz politikası, yeni carry trade işlemlerinde en fazla kullanılan fonlama para birimlerinden biri haline getirdi.

BoJ, 2025’in başından bu yana politika faizini üç kez artırırken, Çin Merkez Bankası (PBOC) ekonomik aktiviteyi desteklemek amacıyla borçlanma maliyetlerini düşük seviyelerde tuttu.

Kowalczyk, offshore yuan piyasasının işlem hacminin yen piyasasına kıyasla daha düşük olduğunu ancak carry trade kaynaklı talebi karşılayabilecek yeterli derinliğe sahip bulunduğunu ifade etti.

PBOC’nin politikası kritik önem taşıyor

Yuanın carry trade işlemlerinde daha fazla kullanılmasının önündeki en önemli belirsizliğin Çin Merkez Bankası’nın yaklaşımı olduğu belirtiliyor. Carry trade işlemlerinin yuan üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği ve PBOC’nin para birimi üzerindeki sıkı kontrolünü zorlaştırabileceği değerlendiriliyor.

İhracatçıların dolar satışlarının yuanı desteklediği belirtilirken, carry trade işlemlerinin finansmanında kullanılmak üzere offshore yuana yönelik talebin güçlü şekilde artmasının para birimi üzerinde kayda değer bir etki yaratabileceği ifade ediliyor.

Kowalczyk, bu yöndeki talebin yuanın orta ve uzun vadede değer kazanma hızını sınırlayabileceğine dikkat çekti.

Çin’den tarihi ilk! Avrupalı bankaya yuan yetkisi

Yuan için tarihi ralli beklentisi

Japonya’nın yen savaşı pahalıya patladı: Rekor harcama

Japonya’dan finans piyasalarında 7/24 blockchain hamlesi