Yazdır
ABD'li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 37'de sabit tuttuğu eylül toplantısının ardından Türk lirası ve faiz görünümüne ilişkin değerlendirmelerini paylaştı.
Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan değerlendirmede, Türk lirasında carry trade işlemlerinin cazibesini koruduğu belirtilirken, bankanın üç aylık dolar/TL kısa pozisyon tavsiyesinde değişikliğe gidilmedi.
Morgan Stanley, TL'de elde edilecek nominal getirilerin kurdaki değer kaybının belirgin şekilde üzerinde kalmasını bekliyor. Bankaya göre carry trade açısından politika faizinin seviyesinden çok, faiz getirisi ile Türk lirasındaki değer kaybı arasındaki fark belirleyici olacak.
TCMB için 250 baz puanlık alan
Morgan Stanley ekonomistleri, TCMB'nin yıl sonuna kadar piyasa fiyatlamalarıyla uyumlu şekilde toplam 250 baz puanlık faiz indirimi yapabilecek alana sahip olduğu değerlendirmesinde bulundu.
TCMB, 10 Eylül'deki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini yüzde 37'de sabit bırakmıştı. Merkez Bankası karar metninde enflasyonun ana eğiliminde gerilemeye işaret ederken, iç talepteki zayıf seyrin sürdüğünü belirtmiş; yüksek enerji fiyatlarını ise enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk olarak göstermişti.
Morgan Stanley de sıkılaşan finansal koşulların özellikle tüketim kanalıyla ekonomik büyüme üzerindeki baskıyı artırdığına dikkat çekti. Bankaya göre bu tablo, para politikasında kademeli bir gevşeme için alan oluşturuyor.
TL tahvillerde temkinli duruş
Banka, Türk lirası cinsi tahviller konusunda ise carry trade işlemlerine kıyasla daha temkinli bir yaklaşım benimsedi.
Morgan Stanley ekonomistleri, TL tahvillerde daha olumlu bir pozisyona geçebilmek için enflasyondaki düşüşün kalıcı olduğuna ve dezenflasyon sürecinin daha güçlü biçimde yerleştiğine ilişkin ek kanıt görülmesi gerektiğini değerlendirdi.
JPMorgan'dan dikkat çeken tahmin: 8 merkez bankası faiz artırabilir
Avrupa’da faiz şoku bitmedi: Yeni artış beklentisi