Yabancıların yeni hisseleri

Yabancı yatırımcılar bir süredir yeniden alım yapmaya başladı. Bu süreçte otomotivden gayrimenkule, finanstan turizme kadar yabancıların portföylerine aldığı 13 hissenin getiri potansiyelini araştırdık. Borsada ilginç bir alım dikkat çekiyor. Özellikle yılbaşından bu yana bakıldığında yabancıların birçok hisse de takas oranını kademeli olarak artırdığı görülüyor. Hal böyle olunca borsacılar da yabancıların ilgi gösterdiği bu hisselerin yakından takip edilmesini öneriyor. Çünkü İMKB’de bugün yabancı payı yüzde 65.87 seviyelerinde. Dolayısıyla hisse senetlerinde yabancıların payındaki değişiklikler çok önemli bir kriter. Yabancı yatırımcıların uzun vadeli yatırım yapması ve İMKB’de önemli bir paya sahip olması da bu verileri önemli öne çıkartıyor. Borsacılar ayrıca yabancı yatırımcıların 2010 yılı içinde de söz konusu hisseleri portföylerinde tutma olasılığını yüksek görüyor. Sektörün önde gelen temsilcileri bu kapsamda favori hisse senetlerini gerekçeleri ile PARA okurları için analiz etti. Piyasanın üzerinde yüksek getiri beklenen bu hisselerin bazılarında yükselme potansiyeli yüzde 25’leri buluyor. Hisselerini yabancıların portföyünden eksik etmediği şirketler; otomotivden, gayrimenkule, finanstan turizme değişik sektörlerde faaliyet gösteriyor. İşte bu dönem yabancıların gözde olan hisse senetleri… Kurthan ATMACA/ Ekspres Yatırım Araştırma Yetkilisi TÜRK TRAKTÖR İÇ PAZAR SATIŞLARINI ARTIRDI Türk Traktör: Beklentilerin aksine 2010 yılı başından itibaren iç pazardaki satışlarını ciddi oranda arttırdı. Bu da şirket hisselerini olumlu yönde etkiledi. Ertelenmiş talepteki canlanma, artan tüketici güveni, tarım için elverişli hava koşulları, düşük faiz ortamı ve yurtiçi talepteki güçlü seyir, şirketin satışlarını yıl boyunca artıracağına işaret ediyor. Dolayısıyla, şirket hisselerini yabancılar bundan sonra da göz önünde bulunduracaktır. Şirket için hedef değerimiz hisse başına 15.20 TL ve yükselme potansiyeli yüzde 25. ‘Piyasanın üzerinde getiri’ tavsiyesi veriyoruz. Alarko GYO: Şirket hisseleri özellikle 3.köprü ve çevre yollarının güzergahının açıklanmasıyla ön plana çıkmaya başladı. Bu durumun aynı zamanda yabancı yatırımcıların ilgisini çekmiş olması da düşünülebilir. Alarko GYO’nun elinde nakdi olmasına rağmen herhangi yeni bir projeye başlamamış olması şirketin net aktif değerine göre ciddi anlamda iskontolu işlem görmesine neden oluyor. Yeni bir proje açıklanmadıkça bu durumun 2010 yılı boyunca devam etmesini bekliyoruz. Dolayısıyla, Alarko GYO hisseleri için “piyasaya paralel getiri” önerisi veriyoruz. Şirket için hedef değerimiz hisse başına 18 TL ve yükselme potansiyeli yüzde 17. Doğuş Otomotiv: Euro’nun TL karşısındaki değer kaybı, halen düşük olan otomotiv kredi oranları ve yükselen tüketici güveni, iç pazardaki otomotiv talebinin beklentilerin üstünde gerçekleşmesine neden oluyor. Doğuş Otomotiv de iç piyasa odaklı çalışıyor. Bu da hem yerli, hem de yabancı yatırımcı talebini artırıyor. 2010 yılı boyunca iç otomotiv talebinin kuvvetli olacağını düşünmemize rağmen Doğuş Otomotiv hisselerindeki son dönemdeki ciddi yükseliş sebebiyle “piyasaya paralel getiri” önerisi veriyoruz. Şirket için hedef değerimiz hisse başına 9.0 TL. Yükselme potansiyeliyse, yüzde 27. Tofaş Oto: Yurt içi otomotiv talebinin yükselmesi ve ihracatın artmasıyla birlikte Tofaş hisselerine de talep artmaya başladı. Şirket hisseleri hali hazırda hem cazip yukarı potansiyel sunuyor, hem de yurtdışı benzerlerine göre ucuz çarpanlarla işlem görüyor. Şirketin ‘al ya da öde’ anlaşmaları satış hacimlerinin öngörülebilir olmasını sağlıyor. Bu durum da olası talep dalgalanmalarında Tofaş’ı benzerlerine göre daha defansif bir hisse haline getiriyor. Şirketi için hedef değerimiz hisse başına 7.50 TL. Yükselme potansiyeliyse; yüzde 38. “Piyasanın üzerinde getiri” tavsiyesi veriyoruz. Tuğba SAYGIN/ Gedik Yatırım Araştırma Uzman Yardımcısı ASYA KATILIM YÜKSEK GETİRİ POTANSİYELİ TAŞIYOR Asya Katılım Bankası: Banka, 2010 yılının ilk çeyreğinde, yılbaşına göre aktiflerini yüzde 2.3 oranında artırdı. 2010 ilk çeyrek karı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 20 artarak 60 milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB’de işlem gören bankalar arasında öz sermaye karlılığı yüksek bankalar arasında yer alıyor. Hissenin diğer banka hisselerine göre iskontolu göründüğünü ve yüksek getiri potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Hedef fiyatımız 4.70 TL. Yüzde 25 yükselme potansiyeli olduğunu düşündüğümüz hisse için önerimiz “endeks üzeri getiri”dir. Trakya Cam: Mısır’daki düz cam fabrikası bu ay içinde faaliyete başlayacak. Rusya’daki yatırımlarına da bu yılın ikinci yarısında başlamayı planlıyor. Rusya yatırımlarının 2012 yılında devreye alınacağı bildirildi. Ayrıca Bulgaristan’daki mevcut tesislerinin yanı sıra, temperli otomotiv camı üretmek için kurduğu fabrika Temmuz ayında faaliyete geçecek. Bu yatırımların şirketin cirosuna katkısı olumlu olacak. Trakya Cam’ın bu yıl sonunda cirosunun geçen yıla göre yüzde 14 artarak, yaklaşık 1 milyar TL seviyesinde olmasını bekliyoruz. Şirket için hedef fiyatımız 2.90 TL olup, yüzde 33 yükselme potansiyeli ile tavsiyemiz “endeks üzeri getiri”dir. Koza Anadolu Metal Madencilik: Şirket, 2010 yılının ilk çeyreğinde net karındaki önemli yükselişle dikkat çekti. Toplam iştirak oranı açısından hakim ortağı konumunda olduğu Koza Altın’ın halka arzından yaklaşık 203 milyon dolar gibi ciddi bir gelir elde etti. Önümüzdeki dönemde bu fonun nasıl kullanılacağı önemli. Ayrıca, grubun altın üretiminde de önümüzdeki yıllarda önemli artış bekliyoruz. Hem iştiraki Koza Altın, hem de kendi piyasa çarpanları uluslararası benzerlerine göre yüzde 30-50 arasında iskontoya işaret ediyor. Koza Anadolu’nun uzun vadedeki güçlü büyüme beklentilerinin hisse fiyatına henüz yansımadığını düşünüyoruz. Koza Anadolu Metal Madencilik için hedef fiyatımız 5.65 TL olup, yüzde 44 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Hissede önerimizi “endeks üzeri getiri” olarak veriyoruz. Net Holding: Hisse için hedef fiyatımız 3.21 TL olup, önerimiz “endeks üzeri getiri”dir. Şirket’in son yıllarda başladığı gayrimenkul satışlarına devam etmesi ve dolayısıyla daha şeffaf bir yapıya kavuşması hisselerinin cazibesini artıyor. Bodrum projesinden beklenen gelir akımı ve Kıbrıs’ta bir anlaşma ile direkt uçuşların başlaması gibi katalizörlerin devreye girmesi de büyük önem taşıyor. GSD Holding: Bankacılık, finansal hizmetler ve dış ticaret alanlarında faaliyet gösteren GSD Holding, İMKB’de işlem gören holdingler arasında iskontolu görünüyor. Şirketin net aktif değerine göre iskonto oranı yüzde 35. Hedef fiyatımız 1.89 TL olup, yüzde 81 yükselme potansiyeli ile önerimiz “endeks üzeri getiri”dir. Özgür YURTDAŞSEVEN / Meksa Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı TSKB’YE İLGİ DEVAM EDER TSKB: Uzun dönemdir sadece lokal değil global anlamda da iskontolu değerlemelere sahip. TSKB’nin büyüme periyodu içerisinde bulunan enerji sektörüne yönelik kredileri bankaya yönelik ilgiyi artırmış görünüyor. Kalitesi yüksek söz konusu krediler ve cazip değerlemeleri nedeniyle TSKB’ye yönelik ilginin devam edeceğini düşünüyoruz. TSKB için hedef fiyatımız 2.42 TL. Yüzde 39 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz. Sabancı Holding: Net aktif değeri bazındaki yüksek iskontosu, enerji sektöründeki yatırımları önemli. Aksigorta’da gerçekleştirmesi beklenen kısmi hisse satışı nedeniyle Sabancı Holding’e yönelik ilgi devam edebilir. Sabancı Holding bazında hedef fiyat seviyemiz 7.60 TL. Hisseleri ise yüzde 16 getiri potansiyeli taşıyor. Yapı Kredi Bankası: Karlılıktaki güçlü duruşunu 2010 yılında da devam ettirdi. Türk bankacılık sektörü içerisinde geçtiğimiz yıla göre karını kayda değer bir şekilde artırdı. Yapı Kredi Bankası’nın, gerek kredi performansındaki yükseliş, gerekse sorunlu kredilerini azaltması nedeniyle karlılığını ilerleyen dönemlerde devam ettirmesini bekliyoruz. Hedef fiyat seviyemiz 4.50 TL. Bu da yüzde 5 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Arçelik: 2009 yılındaki ÖTV etkisinin ardından 2010’un görece daha zorlu bir yıl olarak ön plana çıkması bekleniyordu. Ancak şirketin 2010 yılında ürün yelpazesindeki artışa paralel artan performansının hisselerini desteklediğini görüyoruz. Aynı zamanda MSCI endeksine (Morgan Stanley Capital International) dahil olarak daha fazla yabancı yatırımcının ilgi alanına girdiği dikkat çekiyor. Şirketin mali performansı çerçevesinde söz konusu ilgiyi koruması mümkün olabilir. Arçelik hisseleri adına öngördüğümüz hedef fiyat 7.00TL. Hisseler, yüzde 3 yükseliş potansiyeli taşıyor. İDİL TARAKLI/ Para dergisi