Yabancı sermayenin Rusya’dan çıkışı durma noktasında

Rusya’dan yabancı şirketlerin çekilme süreci, son dönemde ciddi şekilde yavaşladı ve neredeyse durma noktasına geldi. 2025 yılının ilk çeyreğinde yalnızca 9 yabancı işletme el değiştirdi ve bu işlemlerin toplam hacmi sadece 420 milyon dolarda kaldı.

Türkrus'ta yer alan habere göre bu rakam, ülkenin birleşme ve satın alma (M&A) pazarının yalnızca yüzde 5,7’sine karşılık geliyor. 2022’de bu oran yüzde 38, 2023’te ise yüzde 18 düzeyindeydi. Kararlarını erteleyen şirketlerin çoğu Fransa, İsrail, Finlandiya, Hollanda, Avusturya ve Almanya merkezliydi.

Uzmanlara göre, yabancı şirketlerin Rusya’dan çıkışındaki düşüşün nedeni ekonomik ve siyasi engeller. Devlet katkı payı yüzde 35’e, indirim zorunluluğu yüzde 60’a çıkarıldı; yüzde 21’e ulaşan faiz oranları ve dolambaçlı para transferleri de süreci zorlaştırıyor.

Siyasi cephede ise ABD ile Rusya-Ukrayna arasında süren barış müzakereleri, bazı şirketler için bir umut penceresi yarattı. Uzmanlara göre şirketler, olası bir yaptırım gevşemesi veya düzenleyici baskının azalması beklentisiyle satış kararlarını donduruyor. Örneğin Alman EOS Group, uzun süren görüşmelere rağmen Gazprombank iştiraklerine satış kararından vazgeçti. İtalyan Ariston da Rusya’daki iştirakini kapatma kararını geri çekti ve iş birliğini yeniden başlattı.

Tüm bu gelişmelere rağmen, Rusya pazarına geri dönmek isteyen yabancı şirketlerin önünde yeni koşullar var. AK&M'nin verilerine göre, 2025’in ilk çeyreğinde yabancı yatırımcıların Rusya’da gerçekleştirdiği satın alma işlemi yalnızca dört adet ve toplam 378,3 milyon dolar değerindeydi. Rus yetkililer, geri dönüş için yabancı şirketlerden “dürüst davranış”, borçsuzluk ve pazarda halihazırda faaliyet gösteren Rus firmalara engel olmama gibi şartlar talep ediyor. Özellikle Asya merkezli firmaların geri dönme ihtimali daha yüksek görülüyor.

AB'den Rusya'ya yeni yaptırımlar

Rusya: Ayrılan şirketlerden geri dönüş olmadı

Rusya'da temerrüt krizi! İflas dalgası kapıda

17. AB yaptırımı Rusya'yı vuracak