UBS tahminini açıkladı: Fed faizlerinde ne bekleniyor?

ABD Hazine tahvillerinde yedi gündür devam eden satış baskısının ardından UBS, piyasada istikrar sağlayabilecek üç önemli gelişme öngördü. Banka, piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2027 sonuna kadar yaklaşık dört faiz artırımı daha yapacağı yönündeki fiyatlamanın fazla agresif olduğunu değerlendirdi.

UBS, bu görüşünü zayıflayan çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi ve ekonomik göstergelerdeki olumlu revizyonlara dayandırdı. Bankaya göre tahvil piyasasını destekleyebilecek başlıca katalizörler, dezenflasyon sürecinin devam etmesi, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji akışlarının toparlanması ve uzun vadeli tahvil getirilerini sınırlandırmaya yönelik politika adımlarının devreye alınması olacak.

UBS, Hürmüz Boğazı'ndaki enerji sevkiyatının normale dönmesi ve diplomatik girişimlerin yeniden güç kazanmasının enflasyona ilişkin endişeleri azaltabileceğini belirtti. Enerji arzındaki iyileşmenin, fiyat baskılarının hafiflemesine katkı sağlayabileceği ifade edildi.

Uzun vadeli getiriler için yeni adımlar gündemde

Bankaya göre politika yapıcılar, uzun vadeli tahvil getirilerini kontrol altında tutmak amacıyla likidite kurallarında değişiklik yapılması gibi ilave önlemleri değerlendirebilir.

UBS, ABD Hazine tahvillerindeki oynaklığın kısa vadede yüksek seviyelerde kalabileceğini öngörürken, sabit getirili menkul kıymetleri mevcut koşullarda “cazip” olarak değerlendiriyor.

Tahvillerde kayıpların artması için gereken seviyeler

UBS'nin hesaplamalarına göre, zararların elde edilen getiriyi aşması için 2 yıllık ABD tahvil faizinin yaklaşık 255 baz puan, 5 yıllık getirinin 110 baz puan ve 10 yıllık getirinin ise 65 baz puan yükselmesi gerekiyor.

Banka, bütçe açıklarının yanı sıra yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı ihraçların artabileceği beklentisi nedeniyle özellikle uzun vadeli tahviller konusunda temkinli duruşunu sürdürüyor.

Dolarda üç haftalık yükseliş serisi! Endeks 17 ayın zirvesini gördü