Piyasalarda nasıl bir gün bekleniyor?

Bir süredir verilerden gelen olumlu sinyallere tepki vermeden düşüşünü sürdüren Wall Street, dün bu açıklamalar sonrasında yükseldi, ancak kazançlar % 1’in altında kaldı. Bu hafta ABD ve Avrupa’da para politikası açıklamaları ve ABD’de kritik istihdam verisi öncesinde, piyasanın temkinli kalmaya devam ettiği anlaşılıyor. Avrupa borsalarının bugün satıcılı açılması beklenirken, risk iştahında belirgin bir iyileşme olmaması ile kurlar da yüksek seviyelerini koruyor. Dolar ve euro kurları sırasıyla 1.5050 ve 2.2240 seviyelerinden açıldı. Gösterge tahvil getirisi ise % 8.7 ile yataydı. Piyasaları Sürükleyenler Yurtiçinde gözler enflasyonda... Bugün saat 17:00’de Ekim ayı enflasyonu açıklanacak. Ekim ayında otomotiv, beyaz eşya ve mobilya sektöründe sona eren vergi indirimlerinin ne kadarının fiyatlara yansıtılacağının belirsiz olması enflasyon tahmininde hata payını artırmış durumda. Önceden de belirttiğimiz gibi, toplam 0.6 puan civarında olacağını hesapladığımız vergi etkisinin 0.4 puanlık kısmının Ekim ayında fiyatlara yansımış olduğunu tahmin ederken, elektrik fiyatındaki zammın ise enflasyonu 0.3 puan artıracağını hesaplıyoruz. Diğer taraftan, Pazar günü açıklanan İTO Fiyat Endeksi’nin gıda alt kalemi % 0.7 artmıştı ki bu da Ekim ayları için oldukça düşük bir artıştı. Biz de, İTO ve TÜFE fiyat göstergelerinde gıda fiyatlarının önemli bir paralellik gösterdiğini dikkate alarak, TÜFE tahminimizi % 2.1’den % 1.9’a revize etmiştik. Bu yüksek değere rağmen, yıllık enflasyon yüksek baz yılı etkisi nedeniyle % 5.3’ten % 4.5’e geriliyor. Piyasanın TÜFE beklentisi % 1.88 ile bizim tahminimizle örtüşürken, ÜFE beklentisi % 1.05 seviyesindedir. Yurtdışında ise bugün herhangi bir veri açıklanması beklenmiyor. Döviz Piyasaları Dün birçok ülkede PMI endeksleri açıklandı ve bu endeksler güçlü bir görünüm sergiledi. İlk olarak Euro Bölgesi’ne bakıldığında, Ekim ayı imalat sanayi PMI endeksi 49.3’ten 50.7’ye yükseldi. Bu önceden açıklanan geçici değeriyle örtüşürken, endeks Mayıs 2008’den beri ilk defa kritik 50 seviyesinin üzerine çıktı. Endeksteki iyileşmenin hemen hemen tüm ülkelere yayıldığı gözlendi. İngiltere’de de PMI endeksi kritik 50 seviyesini aştı ve Ekim ayında tahminleri geride bırakarak 49.9’dan 53.7’ye yükseldi. Avrupa’daki bu veriler öncesinde, Çin PMI endeksinin Ekim ayında 53.4’ten 56.6’ya çıktığını izledik. Makro ekonomik verilerden gelen desteğe rağmen, piyasadaki genel hava karamsar kaldı ve gelişmekte olan ülke kurları yüksek seviyelerini korudu. Son zamanlarda risk iştahında görülen bozulmanın henüz yeni bir düşüş trendine işaret etmediği görülse de, piyasalardaki temkinli havanın yatışıp yatışmayacağını belirlemede, önümüzdeki günlerde ABD’de yayınlanacak olan kritik tarım dışı istihdam ve G3 ülkelerinin para politikası kararları etkili olacaktır. Piyasa, merkez bankalarının ifadelerine ve niceliksel gevşeme politikasına ilişkin kararlara odaklanacak. Merkez Bankası gösterge değerlerine göre dolar ve euro % 0.7 ve % 0.4 artarak sırasıyla 1.4931 ve 2.2055 oldu. Günlük döviz alım ihalesinde, piyasa opsiyon hakkını kullanmadı ve Merkez Bankası’na 30 mln dolar sattı. İhalede oluşan ortalama döviz kuru ise 1.4991 oldu. Bono-Tahvil ve Eurobond Piyasaları Pazar günü açıklanan İTO Fiyat Endeksi, gıda fiyatlarının mevsimsel eğiliminden farklılaşarak, bu yıl Ekim ayında TÜFE üzerinde büyük bir baskı yaratmayacağına işaret etti. Ancak, piyasa bu iyi haberi pek önemsemedi ve yurtdışındaki olumsuz atmosferin etkisi altında kaldı. Bu arada, Ekim ayındaki iç talebe ilişkin ilk sinyali CNBC-e Tüketici Güven Endeksi’nden aldık. Aylık bazda % 2.9 gerileyen endeks, yine de 3. çeyrek ortalamasına göre yatay kaldı. 10 Kasım’da açıklanacak Tüketim Endeksi ise vergi teşviklerinin sona ermesi ve finansal piyasalardaki iyileşmesinin hız kesmesi ile tüketimin nasıl bir performans sergilediğini göstermesi açısından daha kritik olacak. Dün ilk seansta yükselmeye devam eden ve % 8.8’e ulaşan gösterge tahvil getirisi, ertesi gün valörlü işlemlerde % 8.7’ye geriledi. Bu arada, Merkez Bankası’nın fiyat hareketlerinden arındırarak yayınladığı verilere göre, 19 Ekim ile başlayan haftada yabancılar bono piyasasında 314 mln dolar satış gerçekleştirdiler. Bu haftadan itibaren tahvillerdeki faiz artışının belirginlik kazanmaya başladığını izlemiştik. Böylece, Ekim ayının ilk dört haftasında yabancıların toplam alımları 286 mln dolara gerilemiş oldu. Küresel büyüme görünümüne ilişkin olumlu sinyaller gelmeye devam etse de, risk iştahı göstergeleri hala temkinli havanın korunduğuna işaret ediyor. Gelişmekte olan ülkeler genelini temsil eden EMBI+ spreadi 1 baz puan artarak 324 baz puana yükseldi. EMBI Türkiye ise 5 baz puan gerileyerek 260 baz puana indi. Hisse Senedi Piyasaları Son zamanlarda açıklanan makro ekonomik verilerin çoğunlukla olumlu sürpriz yaptığı ve bilanço açıklayan S&P şirketlerinin yaklaşık % 80’inin sonucunun beklentiden iyi olduğu gözlendi. Yine de, piyasadaki değerlemelerin aşırıya kaçtığı yönündeki endişelerle hisse senedi piyasası zararlarını artırmaya devam etmekteydi. Ancak, dün ABD’de açıklanan imalat sanayi ISM endeksinin Ekim ayında 55.7 ile beklentileri aşmasının ardından, bu algılamalar değişti ve zararlar telafi edilmeye başlandı. Buna paralel olarak İMKB100 endeksi de günü % 0.6 yukarda tamamladı. Bu arada, Merkez Bankası’nın haftalık verilerine göre, 19 Ekim ile başlayan haftada yabancı yatırımcılar hisse senedi portföylerini 43 mln dolar artırdılar. Böylece Ekim ayının ilk dört haftasında yabancıların hisse senedi portföyünde 296 mln dolarlık bir artış olduğu gözleniyor. FORTİS