Piyasa yen müdahalesi ihtimaline karşı teyakkuzda

Finansingundemi.com – Dış Haberler Servisi

Yatırımcılar, Japon hükümetinin yenin son dönemdeki düşüşünü durdurmak için müdahale etme olasılığına karşı yüksek alarmda. Nadir görülebilecek bir senaryoda, bu adım ABD’nin desteğiyle de gerçekleşebilir. Başbakan Sanae Takaichi, anormal hareketler konusunda gerekli tüm önlemlerin alınacağı uyarısında bulundu.

Cuma günü ABD piyasalarında, New York Merkez Bankası’nın yenin döviz kuru hakkında bilgi almak için finans kuruluşlarıyla temas kurduğuna dair haberler, müdahale spekülasyonlarını artırdı. Japonya’nın en üst düzey para birimi yetkilisi ise aynı günün erken saatlerinde kur kontrolü yapılıp yapılmadığı konusunda yorum yapmaktan kaçındı. Yen, haftanın son işlem saatlerinde sert dalgalandı; 2024’ten beri görülmeyen seviyelere doğru gerilemenin ardından dolara karşı yüzde 1,75’e varan artışla 155,63 seviyesine yükseldi. Bu, Ağustos ayından bu yana en büyük günlük artış oldu.

SÖZLÜ REHBERLİK VE YORUMLAR

Pepperstone Group kıdemli araştırma stratejisti Michael Brown, “Kur kontrolü genellikle bu tür bir eylemden önceki son uyarıdır.” dedi. Brown, Takaichi yönetiminin seleflere kıyasla spekülatif döviz hareketlerine daha düşük tolerans gösterdiğini belirtti. Sydney’de AT Global Markets baş analisti Nick Twidale, yorumlar sonrası yatırımcıların pazartesi açılışında çok dikkatli olması gerektiğini söyledi ve yenin haftanın başında dolar karşısında 155 civarında işlem görebileceğini ifade etti.

POLİTİKA SİNYALLERİ

Yen’deki tersine dönüş, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda’nın cuma günü politika kararı sonrası basın toplantısını bitirmesinin ardından başladı. Birkaç saat sonra, Maliye Bakanlığı’nın dövizden sorumlu en üst düzey yetkilisi Atsushi Mimura, hükümetin para birimini desteklemek için müdahale edip etmediği konusunda yorum yapmadı. ABD seansı boyunca yenin değer kazanması hızlandı. Piyasalarda faiz kontrolü ve sözlü yönlendirme adımlarının müdahaleye zemin hazırladığı ve ABD’nin de olası sürece katılabileceği değerlendirildi.

TARİHSEL BAĞLAM VE EŞİKLER

Bazı yatırımcılar, ABD ile olası koordinasyonu 1985’teki Plaza Anlaşması’nı anımsatan bir çizgi olarak görüyor. New York Fed verilerine göre ABD, 1996’dan bu yana döviz piyasalarına üç kez müdahale etti. En son 2011’de, G7 ile birlikte Japonya depremi sonrası istikrar için yen satışı yapıldı. Japon hükümeti 2024’te para birimini desteklemek için yaklaşık 100 milyar dolar harcadı. Dört müdahalenin her birinde dolar/yen kuru yaklaşık 160 seviyesindeydi; bu seviye olası yeni adımlar için gösterge kabul ediliyor.

PİYASAYA ETKİLER VE GÖRÜNÜM

Lombard Odier kıdemli makro stratejisti Homin Lee, “Eğer bu USD/JPY’yi sabitlemeye yönelik gerçek bir girişimse Tokyo’nun fiili müdahalede bulunması gerekir.” dedi. Lee, hem Japonya hem de ABD’nin aynı anda piyasaya girmesinin “alışılmadık derecede açık bir ikili koordinasyon” olacağını belirtti. Pinnacle Investment Management baş yatırım stratejisti Anthony Doyle, koordinasyon fikrinin bazıları için Plaza Anlaşması benzeri bir sonuç ihtimalini akla getirdi. ABD Hazine Bakanlığı’nın devreye girmesi, durumun sıradan bir kur öyküsünün ötesine geçtiği sinyali olarak görülüyor.

RİSKLER VE ZAMANLAMA

Japonya, 8 Şubat’ta yapılması beklenen sürpriz bir seçime hazırlanıyor. Takaichi’nin gıda vergilerini düşürme sözü, son günlerde Japon tahvil piyasasında dalgalanmaya yol açtı. 40 yıllık tahvil faizi yüzde 4’ün üzerine çıkarak 2007’den bu yana görülen en yüksek seviyeyi test etti. Eastspring Investments sabit gelir portföy yöneticisi Rong Ren Goh, mevcut makro yapıda artan mali harcamalar nedeniyle yapılacak müdahalenin yenin değer kaybı eğilimini geciktirebileceğini ancak tersine çevirmeyeceğini ifade etti.

Piyasa oyuncuları için ana odak, kurdaki 160 eşiği ve sözlü rehberliğin fiili adımlara dönüşüp dönüşmeyeceği olacak. Olası ABD ile koordinasyon ihtimali, küresel piyasalarda volatiliteyi artırabilecek nitelikte değerlendiriliyor.

Yende ani sıçrama: Tokyo’dan müdahele sorularına sessizlik

Çin ekonomisi ABD tarifelerine rağmen güçlü büyüdü