Pimco'dan eleştiri

FINANSGUNDEM.COM
Dünyanın en büyük tahvil fonu Pimco’nun yöneticisi Bill Gross, Fed’in sıfır faiz politikasının ABD ekonomisine destek olmak bir yana, zarar verdiğini savundu.
Gross, Pimco yatırımcılarına gönderdiği son analizinde, bankalar ve yatırımcılara getiri sağlayacak faiz makasının çok daraldığını, bunun da halihazırda devam eden kaldıraçsızlaşma sürecini şiddetlendirdiğini söyledi.
“Bir kreditör, obez ve aşırı borç yapmış bir borçluya kolayca kredi vermez. Ama bunun dışında, yatırımının dönüşü tarihsel iş modelleri bağlamında aşırı düşük ise de çek defterini imzalamayacaktır,” diyen Gross, düşük getiri nedeniyle geri çekilen kreditörlere örnek olarak, Bank of America’nın bu yıl 1500 ATM’sini kapatmasını verdi. Pimco yöneticisi, yatırımlardaki bu geri çekilmenin küresel ekonomiyi durgunluğa itebileceğini savundu.
Analizde, “Kredinin, geleneksel kaldıraç/risk oranlarında carry’nin artık karlı olmadığı bir şekilde fiyatlandığı durumda, sistem duraksayacak, hatta dengesini yitirecektir,” denilerek, mevcut dengesizlikten “belki de Fed ve diğer merkez bankalarının sorumlu olduğu” dile getirildi.
Gross, faiz indirmenin normal şartlarda büyümeyi tetikleyeceğini, ama bu çıkarımın bugün geçerli olmadığını ileri sürerek, bunun sebebinin “kurallardaki değişiklikler ve hane halklarının temkinli davranması” olduğunu ekledi.