OLUMLU HAVA DEVAM EDİYOR

Bugün Temmuz ayı enflasyon rakamları açıklanacak. Beklenti TÜFE için +%0.22 ve ÜFE için -%0.01. Enflasyon artık bir tehlike değil (TCMB bu konudaki beklentilerini yayınlıyor). Dolayısıyla açıklanacak enflasyon rakamlarının piyasalar üzerinde kayda değer bir etkisi olacağını düşünmüyoruz. Diğer yandan, İMKB’de işlem gören firmalar ilk yarı yıl sonuçlarını açıklamaya devam ediyorlar. TEB’in (Türk Ekonomi Bankası) karı beklentiler dahilinde geldi. Piyasalarda genel hava olumlu kalmaya devam ediyor. 2009/06 Mali Tabloları - TEBNK (bankacılık, $1.1mr pd) 1y09’da konsolide olmayan net karını %14 artırarak 140mn TL olarak açıkladı (2ç09 net karı ise bir önceki çeyreğe göre %34 düşerek 56mn TL oldu). Net kar beklentiler dahilinde geldi. Takipteki krediler rasyosu 1ç09’da %3.8’den %4.8’e yükseldi. Takipteki kredilere karşılık ayırma oranı ise biraz artarak 556 oldu. Çeyreksel net faiz marjı 70 baz puan arttı ancak çeyreksel özsermaye karlılığı %14’e geriledi (1ç09’da %22’ydi). Kredi portföyü ve aktif büyüklüğü azalmaya devam ediyor (2008/09’dan beri krediler %20, aktifler %12 küçüldü). Gün içinde daha ayrıntılı bir rapor yayınlayacağız ancak şimdilik Teb için Nötr tavsiyemizi koruyoruz. F/K: 9.2x. F/DD: 1.1x. - YKFIN’in (finansal kiralama, $786mn pd) 1y09’da net karı %44 azalarak 38mn TL oldu. İkinci çeyrek karı ilk çeyreğe göre %4 artarak biraz daha iyi geldi. F/K: 11.2x. F/DD: 2.0x. Özsermaye karlılığı: %18. Haberler - Maliye Bakanlığı ikinci vergi barışından TL15mr bekliyor. Başvurular Eylül’09’a kadar sürecek, fakat süre uzatılabilir. Referans Gazetesi’nde yer alan habere göre ilk uygulamada TL14.8mr elde edildi. - Referans Gazetesi’nde yer alan habere göre hükümet elektrik fiyatlarını düşen üretim maliyetlerine rağmen KİT’lerin bozulan mali durumları nedeniyle arttırmaya hazırlanıyor. Elektrik fiyatlarında yukarı yönlü ayarlama elektrik şirketleri için olumlu olacaktır. Makro Haberler - Haziran’09’da dış ticaret dengesi $4mr açık verdi (Bekl:$5.14mr). İthalat rakamlarının beklentilerin çok altında kalması dış ticaret açığının beklentilerden daha iyi gelmesinde etkisi olmuştur. Buna karşın, ithalattaki zayıflık ekonomik aktivitelerin halen ciddi bir toparlanma sürecine girmediğine de işaret ediyor olabilir. Şirket Haberleri - DYHOL’un bedelli sermaye arttırımları ile ilgili rüçhan hakları bugünden itibaren kullanılmaya başlanılacak - HURGZ’nin bedelli sermaye arttırımı ile ilgili rüçhan hakları 5-18 Ağustos tarihleri arasında kullanılacak - KARSN’ın bedelli sermaye arttırımı ile ilgili rüçhan hakları 7-17 Ağustos tarihleri arasında kullanılacak. - ASUZU tedarik zincirlerindeki sorunlar nedeniyle 3-10 Ağustos 2009 tarihlerinde araç üretimi yapmayacak. Şirket bu yıl içerisinde muhtelif defalar hafif araç pazarındaki talep zayıflığı nedeniyle üretimi durdurma kararı almıştı. - ENKAI ana iş kolunda faaliyet göstermeye Gretsch unita şirketindeki %37.18 oranındaki payını toplma TL2.5mn’a satma kararı aldı. Şirket bu satıştan TL2.3mn zarar etti (2008 net karının sadece %0.2’si) - ENKAI yapmış olduğu sermaye arttırımı sonucu sermaye tavanının aşılması nedeniyle sermaye tavanını TL1.6mn’den TL2.8’e çıkarma kararı aldı. - MGROS temettü dağıtımına yarın başlayacak (Hisse başına TL14, temettü verimi:50.45%) - Gürcistan Maliye Bakanlığı TAVHL’nin iştiraki TAV Urban Georgia LCC’ye €27mn vergi cezası kesti. (Şirketin 2008 net satışlarının yaklaşık %3.3’ü). TAVHL ceza ile ilgili olarak yargı sürecine başvuracak. İzlenecekler - Hazine’nin TL cinsinden 1 yıl vadeli kuponsuz tahvil ihalesi - TÜFE ve ÜFE Temmuz’09 (17:00, Bekl: TÜFE:+0.22%, ÜFE:-0.01%) - Cnbc-e’nin resmi olmayan beklenti endeksi - AKP’nin meclis başkanlığı adayını açıklaması bekleniyor - EMU Temmuz’09 PMI İmalat Endeksi (11:00, Bekl:46.0, Önceki:42.6) - Amerika Temmuz’09 ISM İmalat Endeksi (17:00, Bekl:46.2, Önceki:44.8) - Amerika Haziran’09 İnşaat Harcamaları (17:00) - Barclays ve HSBC’den kar açıklamaları