Morgan Stanley'den dolar uyarısı: “Boğa tuzağı” olabilir

Yatırım bankası Morgan Stanley, ABD ile Avrupa arasındaki faiz farklarının daralması ve İran’daki savaşın büyüme üzerindeki baskıyı artırmasıyla doların zayıflayabileceğini öngördü. Kurum, son dönemdeki yükselişin kalıcı olmayabileceğine işaret etti.

ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a yönelik saldırılarının ardından dolar, güvenli liman talebi ve ABD’nin büyük enerji üreticisi konumunun etkisiyle değer kazandı. Dolar endeksi, savaşın başlamasından bu yana yaklaşık yüzde 2 yükselerek aralık ayından beri en yüksek seviyesini gördü. Aynı dönemde Orta Doğu enerji akışına bağımlı olan euro ve yen ise yüzde 2’nin üzerinde geriledi.

Banka bünyesinde David Adams liderliğindeki stratejistler, son yükselişi “boğa tuzağı” olarak nitelendirerek, piyasaların enerji fiyatlarının yarattığı enflasyon riskini fiyatladığını ancak büyüme üzerindeki olumsuz etkiyi henüz tam olarak yansıtmadığını belirtti.

Öte yandan, Commodity Futures Trading Commission verilerine göre yatırımcılar, 17 Mart haftasında bu yıl ilk kez dolara karşı net uzun pozisyon aldı.

Artan enerji fiyatları, Avrupa’da enflasyon beklentilerini güçlendirerek faiz artışı öngörülerini öne çıkarırken, savaş öncesinde piyasalar daha çok faiz indirimi beklentisini fiyatlıyordu. Federal Reserve (Fed) için bu yıl iki faiz indirimi öngören Morgan Stanley, European Central Bank’ın ise enflasyona karşı yarım puanlık faiz artışı yapabileceğini tahmin etti.

Stratejistler, enflasyon ile büyüme arasındaki dengenin merkez bankaları açısından zorlu bir süreç yarattığını vurgulayarak, faiz farklarının hem mutlak hem de göreli olarak dolar aleyhine hareket edebileceğini ifade etti.

Morgan Stanley ayrıca, Citadel Securities’in değerlendirmelerine paralel şekilde, yatırımcıların odağını ilk enflasyon şokundan ziyade bunun küresel büyüme üzerindeki etkilerine kaydırmaya başladığını belirtti.

Fed 2025'te 18,7 milyar dolarlık zarar açıkladı

Savaş carry trade'i vurdu: Milyarlarca dolarlık rekor çıkış