Kurumsal yatırımcılar gayrimenkulden uzaklaştı

FINANSINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Kurumsal yatırımcılar, 13 yılın ardından ilk kez gayrimenkule ayırdıkları hedef portföy payını azalttı. GYO paylarını da ciddi indirimlerle elden çıkardı.

Financial Times haberinde yer alan, Cornell Üniversitesi ve Hodes Weill & Associates tarafından yayımlanan ankete 166 kurumsal yatırımcı katıldı. Ankete göre, emlak varlık sınıfı için hedef tahsis oranı bu yıl %10,7’ye geriledi. Söz konusu oran 2013’te başlatılan anket çalışmasının kayıtlarında görülen ilk düşüş.

Habere göre, mali danışmanlık firması Campbell Lutyens’in önceki bir araştırması da kurumsal yatırımcıların bu yılın ilk yarısında gayrimenkul yatırım ortaklığı fonu paylarını net varlık değerinin ortalama %34 altında sattığını ortaya koydu. Bu oran bir yıl önce ise %19 seviyesindeydi.

Yavaşlayan mülk satışları ve yüksek faiz oranları, gayrimenkul portföylerinden elde edilen nakit akışını baskılıyor. Bu durum, sektörü kurumsal yatırımcılar için en zayıf performans gösteren varlık sınıflarından biri haline getiriyor.

Hodes Weill danışmanlık firmasının eş-yönetici ortağı Doug Weill, salı günü yaptığı bir açıklamada, “Kurumsal yatırımcılar gayrimenkul tahsislerini terk etmiyor; ancak küçük bir geri çekilme olduğu açık” ifadelerini kullandı.

Gayrimenkul, tarih boyunca kurumsal portföylerde istikrarlı gelir ve enflasyona karşı koruma sağlamasıyla bilinir. Son yıllarda sektördeki işlem hacmi düşüklüğü, değerlerin zayıflaması ve boş ofis oranlarının artması yatırımcıları zorlayan faktörler olarak ortaya çıktı.

Uzun süre yüksek seyreden faiz oranları, konut ve ticari mülk satışlarını yavaşlatırken, uzaktan ve hibrit çalışma yöntemleri kiracı bulamayan ofisleri rekor seviyelere taşıdı. Nu durum, işlem hacmini ve kira gelirlerini de baskılıyor.

200 milyar dolarlık Teksas Öğretmen Emeklilik Sistemi’nin Gayrimenkul Direktörü Grant Walker, fon portföyünün %14’ünün emlak varlıklarından oluştuğunu ve ikinci çeyrekte fonun gayrimenkul yatırımlarının %2,6 kayıp verdiğini belirtiyor. Walker, sektörün “yüksek faiz oranları ve düşük değerlemeler nedeniyle zorlanmaya devam ettiğini” söyledi.

Hodes Weill’in araştırması, katılımcıların geçen yıl gayrimenkul yatırımlarından %1,4 kazanç sağladığını, 2023’te ise %1,4 kayıp verdiklerini ortaya koydu. Bu oranlar, hedeflenen %8,4’lük getirinin oldukça altında. Katılımcıların iki beşte biri, bu yıl hedefledikleri orana göre sektöre yeterince yatırım ayırmadıklarını belirtti.

Gayrimenkul fonları, yatırımcılara nakit dağıtmak için gerekli akışı yaratmakta da zorlanıyor. MSCI verilerine göre, fonların dağıtım oranı son on yılda sürekli düşerek bu yılın ikinci çeyreğinde rekor düşük seviye olan %6,6’ya geriledi.

Ares Management’in gayrimenkul ikincil piyasalarından sorumlu eş başkanı Jamie Sunday, “Özetle, kapalı gayrimenkul fonlarının dağıtımları son 10 yılın en düşük seviyesinde. Bu, yatırımcı türlerinin çoğunda baskı yaratıyor” dedi.

Hızlı bir toparlanma beklentisi düşük olduğundan, kurumsal yatırımcılar yeni yatırımlar için likidite yaratmak amacıyla ikincil piyasaya yöneldi. FT haberine göre, bir üniversite bağış fonu yöneticisi, isminin gizli tutulması koşuluyla, fonun bu yıl gayrimenkul paylarını satarak sermayeyi veri merkezlerine yatırdığını açıkladı.

İkincil piyasada gayrimenkul payı satmak isteyen varlık yöneticileri için önemli bir engel de gayrimenkul fiyatlarındaki indirimlerden dolayı kabul etmeleri gereken maliyetler. Yöneticiler, özellikle ofis gayrimenkulleri sektöründe kısa vadede piyasanın toparlanacağına güvenemiyor. Ve bu nedenle ciddi fiyat indirimleri kabul etmek zorunda kalıyor.

Haberde, bir kamu emeklilik planında görevli ve isminin açıklanmasını istemeyen yönetici, “Piyasa bana bu değerlerin kısa vadede geri gelmeyeceğini söylüyor. Zararımı kabul edip yatırımdan hızla çıkarmanın zamanı geldi” dedi.

Ares’den Jamie Sunday, ikincil piyasalarda işlem yapan yatırımcı sayısı arttıkça, sınırlı ortakların “yüksek fiyat indirimlerini kabul etmeye” daha kolay ikna olduğunu söyledi.

Lüks malikane 2.4 milyar liraya satıldı!

Bankalardan 67 milyar dolarlık yapay zekâ hamlesi

Kurumsal güvenlikte tasarruf yok: CEO’lar hedefte