KURDAKİ VOLATİLİTE GETİRİLERİ OYNATACAK

Döviz kurlarındaki oynaklık gözlerin şirketlerin döviz pozisyonuna çevrilmesine neden oldu. Kısa vadede döviz kurlarında artış yaşanırsa, döviz borcu olan şirketleri olumsuz etkileyecek. Ancak kurlarda aşağı seyir yaşanması bu şirketlerin karlarına olumlu yansıyacak

ZEYNEP AKTAŞ / Milliyet

Küresel krizin etkileri sürüyor. Önce ABD ekonomisi, sonrasında Euro Bölgesi derken özellikle para birimleri bu gelişmelerden etkilenmiş görülüyor. Euro’nun ABD Doları başta olmak üzere diğer para birimleri karşısında yaşadığı değer kaybı iç piyasada da etkisini hissettirdi. Hatırlanacak olursa ABD, kriz ile boğuşurken euro/dolar paritesi yüksek seviyelerdeydi. 2010 yılının ocak ayına gelindiğinde euro/dolar paritesi 1.43 seviyelerinde idi.
Şimdi ABD toparlanırken Euro Bölgesi ülkelerinin yaşadığı borç krizi, pariteyi 1.23 seviyelerine çekti. Bu gelişmenin doğal sonucu olarak iç piyasadaki döviz kurları da bu gelişmelerden etkilendi. Bilindiği üzere Türkiye ağırlıklı olarak Euro Bölgesi'ne ihracat yapıp dolar borçlanan bir ülke. Euro’nun değer kaybedip doların değer kazanması Türkiye’nin aleyhine bir durum. Euro/TL paritesine bakıldığında Avrupa’daki krizle birlikte hızla düşüşe geçtiğini görüyoruz.
Yılbaşından bu yana euro/TL yüzde 10.4 düşerken dolar/TL yüzde 4.2 değer kazandı. Euro/dolar paritesi ise yüzde 13.5 düştü. Yarım dolar, yarım euro'dan oluşan döviz sepeti ise yüzde 4.4 değer kaybetti. Borsadaki şirketlerin döviz pozisyonlarına baktığımızda ise İMKB’deki 216 sanayi şirketinin toplam döviz açığının 21 milyar 280 milyon 374 bin TL olduğunu görüyoruz. Euro’daki zayıflama fiyat avantajı yaratarak mevcut ortamdan fayda sağlayan ithalatçı şirketlerin öne çıkmasına imkan sağlamakta.
Bu durum ihracat ağırlıklı çalışan ve Euro Bölgesi'ne ihracat yapan şirketleri ise olumsuz etkilemekte. Şu sıralar şirket değerlemesi yapan uzmanların şirketleri incelerken döviz kurlarındaki hareketi daha yakından izledikleri ve döviz pozisyonlarını göz ardı etmedikleri görülüyor. Ancak kurlardaki değişimin asıl etkilerini önümüzdeki dönemdeki bilançolarda göreceğiz.’ 

Döviz pozisyonunun getiriye etkisi
Şirket bazında döviz pozisyonu ekside olanlara baktığımızda ilk sırada T.Telekom, Tüpraş, Erdemir, Migros, Anadolu Efes, Zorlu Elektrik, Aksa enerji, Petrol Ofisi, Tofaş Oto Fabrikası gibi firmaların yer aldığını görüyoruz. Bu şirketlerin yılbaşından bu yana performanslarına baktığımızda ilk 20 arasında, prim yapan ve değer kaybeden firmalar var. Hatta değer kazanan firmalar biraz daha sayı olarak fazla. 31 Mart itibariye Dolar/TL paritesi 1.51 seviyesindeydi. Euro/TL paritesi ise 2.05 olarak işlem görüyordu. İlk çeyrek bilançolar bağlanırken bu döviz kurları baz alındı.
İkinci çeyrekte haziran sonu itibariyle döviz kurlarının seviyelerine göre şirketler bilançolarını bağlayacak. Ay sonu itibariyle döviz kurlarında artı veya eksi pozisyonları itibariyle oluşacak kar veya zararlar bilançolara yansıyacak. Döviz pozisyonları artıda ise döviz kurlarında oluşacak yükseliş bilançoya reeskont hesapları nedeniyle kar olarak yansırken ekside olması halinde zarar olarak yansıyacak.’ ’ 


EURO’DAKİ DÜŞÜŞ ETKİLEYECEK
Küresel krizin etkileri sürdükçe ve yurt dışı parite hareketleri devam ettikçe döviz kurları izlenmeye devam edilecek. Euro’daki düşüş özellikle dayanıklı tüketim ve otomotiv gibi yüksek oranda Avrupa’ya ihracat yapılan sektörleri etkiliyor. Bunun yanında uluslararası uçuşların Euro bazlı fiyatlanmasından dolayı Euro’daki zayıflık ulaştırma sektörü hisselerini de olumsuz etkiliyor. Bundan sonraki seyirde şirketlerin döviz pozisyonlarını Euro mu yoksa ABD Doları olarak mı tuttuğu dikkatle izlenecek.’ 












KENT GIDA’ BİR HAFTADA % 83.96 DEĞER KAZANDI


Son bir haftada yüzde 83.96 prim yapan Kent Gıda, 5 milyar 650 milyon TL’lik piyasa değeri ile borsanın piyasa değeri en büyük 18. şirketi oldu. Banka ve holdinglerle yarışan Kent Gıda hisselerinin yüzde 93.89’u HSBC Bank’ta. Kent Gıda hisselerindeki hızlı yükseliş Intergum ile birleşme ile başlamıştı.
Kent Gıda'nın ana hissedarı Cadbury, Türkiye'nin lider sakız üreticisi Intergum Gıda'yı 450 milyon dolar peşin ve üstlenilen borç karşılığında 2007 yılında satın aldı. Son bir haftanın en fazla değer kazanan hissesi Kent Gıda oldu. Kent Gıda yüzde 83.96 prim yaptı. Son bir haftada en fazla değer kazanan 229 hisseden ilk 5 hisse senedine baktığımız zaman ilk sırada; Kent Gıda, Sönmez Pamuklu, Sönmez Filament, Datagate Bilgisayar ve Kerevitaş Gıda hisselerinin olduğunu görüyoruz.



ENERJİ HİSSELERİ YATIRIMCININ GÖZDESİ

İlk 5 aracı kurum bazında haftalık olarak en fazla para girişi ve para çıkışı yaşanan hisseler