Kredi piyasalarında ‘hamamböceği istilası’ Avrupa’ya sıçrıyor

Finansingundemi.com – Dış Haberler Servisi

JPMorgan CEO’su Jamie Dimon’ın uyarıları haklı çıkarsa, içinde bulunduğumuz 2026 yılı piysalar için oldukça zorlu geçebilir. Söz konusu değerlendirme, Fox Legal Training Kurucusu Sabrina Fox tarafından kaleme alındı. Fox Financial Times’taki yazısında birçok yatırımcının, verdikleri kredileri geri alabilmek için yasal sözleşmelerdeki haklarını didik didik etmek zorunda kalacağını öngörüyor.

Piyasada kriz çanları çalıyor

Fox, analizinde Dimon’ın kredi piyasalarındaki bazı aktörlerin “aptalca şeyler yaptığına" dair tespitini hatırlattı. Yazara göre bu durum, 2008 Küresel Finans Krizi öncesindeki dönemi fazlasıyla andırıyor.

JPMorgan CEO'sunun ünlü "Bir hamamböceği görürseniz, muhtemelen daha fazlası vardır" sözüne atıfta bulunan Fox, bu tehlikenin sadece ABD ile sınırlı kalmadığını vurguladı.

Fox'a göre Avrupa kredi piyasalarında da bu "hamamböcekleri" kendini göstermeye başladı. Yazar, yaşanan kredi iflaslarının ve alacaklıların uğradığı zararların artık sadece okyanusun ötesine ait münferit vakalar olmadığını belirtti.

Borçlular mahkemeleri siper ediyor

Fox Avrupa'daki alacaklıların, zamanında ABD'dekiler kadar sıkı yasal mevzuatlar talep etmediklerini dolayısıyla bugün çok daha savunmasız durumda kaldıklarını belirtiyor. Telekomünikasyon devi Altice örneğine dikkat çeken Fox, şirketlerin borç ödemelerinden kaçınmak için sınırları zorladığını ifade etti.

Fox, borçluların değerli varlıklarını ellerinde tutmak adına sadece sözleşmelerdeki esneklikleri değil, mahkemeleri de bir silah olarak kullandığını belirtti.

Eskiden Avrupa'da nadir görülen bu tarz agresif finansal hamlelerin hızla arttığını hatırlatan yazar; son iki yılda Altice France, Ardagh, Victoria, Selecta ve Hunkemöller gibi dev şirketlerin benzer yollara başvurduğunun altını çizdi.

Alacaklılar ve şirketler davalık

Alacaklıların son yıllarda bu duruma karşı kendi önlemlerini almaya başladığını belirten Fox, kredi verenlerin artık daha dikkatli adımlar attığını vurguladı. Borçlu şirketlerin finansal manevraları durdurmak için sözleşmelere özel "engelleyici" maddeler koymaya başladığını belirten finans yazarı, kredi verenlerin de kendi aralarında güç birliği yaparak ortak hareket etme anlaşmaları imzaladığını belirtiyor. Bu sayede borçlular her kredi verenle tek tek masaya oturamıyor.

Ancak yazar, Altice'in milyarder sahibi Patrick Drahi'nin bu alacaklı ortaklığını bozmak için dikkat çekici bir hamle yaptığını da hatırlatıyor. Drahi, kredi şartlarını esnetmek için JPMorgan ile yeni bir anlaşma yapmasının ardından Altice’in ABD birimi, Apollo, Ares ve BlackRock gibi büyük fonlara karşı dava açmıştı.

Şirketin bu yatırım fonlarını ABD piyasasında kendilerini dışlayan "yasa dışı bir kartel" kurmakla suçlamıştı

Sistemde kalıcı hasar oluştu

Fox, ABD mahkemelerinden çıkacak olası bir kararın Avrupalı şirketler için de bu tarz agresif hamleler yapma konusunda cesaretlendirici olabileceğini belirtiyor. Zira mahkemenin fonların işbirliğini rekabete aykırı bulması hâlinde, alacaklıların ortak hareket etmesinin ciddi şekilde zorlaşacak

Mahkeme Altice aleyhine karar verse bile, borçlu şirketlerin bu yasal taktikleri denemeye devam edeceği öngörülüyor. Fox, zayıflayan alacaklı korumalarının küresel kredi piyasalarını geri dönülemez bir şekilde değiştirdiğini vurguladı.

Finans yazarı, bu karmaşık süreçte asıl kazananların yasal metinleri okumayı iyi bilen uzmanlar ve en başından beri bu esnek sözleşmeleri hazırlayan avukatlar olacağını belirterek sözlerini noktaladı.

Karşılıksız işlemi yapılan çek tutarında artış

Savaşın etkisiyle işsizlik kapıda! 100 bin kişiyi etkileyebilir

Milyarder yatırımcı noktayı koydu: 'ABD imparatorluğu'nun sonu