JPMorgan ve HSBC’den Fed kararı öncesi piyasalara senaryo analizi

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı öncesinde küresel piyasalarda beklentiler şekillenirken, JPMorgan ile HSBC olası kararların hisse senedi ve döviz piyasalarına etkilerine ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. JPMorgan, Fed’in faiz oranlarını değiştirmeyip şahin tonda açıklamalar yapmasını en olası senaryo olarak öne çıkarırken, HSBC ise doların yönünün Fed üyelerinin oy dağılımına bağlı olacağını vurguladı.

Şahin ve güvercin mesajlara göre borsa senaryoları

JPMorgan, Fed’in politika faizini sabit bırakırken şahin mesajlar vermesine yüzde 50 ihtimal tanıdı. Bankanın temel beklentisi olan bu senaryoda S&P 500 endeksinin yatay seyretmesi ya da en fazla yüzde 0,5 gerilemesi öngörülüyor.

Buna karşılık Fed’in faizleri değiştirmeyip güvercin tonda açıklamalarda bulunması yüzde 28 olasılıkla ABD hisse senetleri için en olumlu tablo olarak değerlendirildi. Bankaya göre bu durumda S&P 500 endeksi yaklaşık yüzde 1 değer kazanabilir.

JPMorgan, yüzde 20 ihtimal verdiği 25 baz puanlık faiz artışı senaryosunda ise S&P 500 endeksinin yüzde 1,5 ila 2 arasında gerileyebileceğini tahmin etti. Böyle bir tabloda teknoloji şirketlerinin yoğunlukta olduğu Nasdaq endeksinin daha belirgin kayıplar yaşayabileceği ifade edildi.

Karar metni ve oy dağılımı yakından takip edilecek

Fed’in faiz kararının yanı sıra Başkan Kevin Warsh’ın toplantı sonrası vereceği mesajların da piyasalar açısından kritik önemde olduğu belirtiliyor. JPMorgan, bu toplantıya ilişkin belirsizliğin önceki dönemlere kıyasla daha yüksek seviyede bulunduğunu, kararın kaç üyenin karşı oyuyla alınacağının da yatırımcılar tarafından dikkatle izleneceğini kaydetti.

Fed, bu yıl 17 Haziran’daki toplantıda faiz kararını 12-0 oy birliğiyle alırken, 29 Nisan’da karar 8’e karşı 4 oyla kabul edilmişti. Daha önce 18 Mart toplantısında karar 11’e karşı 1, 28 Ocak toplantısında ise 10’a karşı 2 oyla alınmıştı.

Warsh’ın, önceki Fed başkanlarının üyeler arasındaki itirazları azaltmak amacıyla karar metninde küçük değişiklikler yapma yöntemini uygulamak istemediği belirtilirken, bu yaklaşımın politika yapıcılar arasındaki görüş ayrılıklarını daha görünür hale getirebileceği değerlendirildi.

HSBC: Doların yönünü Fed üyelerinin oyları belirleyebilir

HSBC ise Fed’in faiz oranlarını sabit bırakması durumunda, piyasalarda faiz artırımı beklentisinin kısmen fiyatlanmış olması nedeniyle doların ilk etapta değer kaybedebileceğini öngördü. Banka, dolar üzerindeki baskının sınırlı kalabilmesi için en az üç Fed üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanmasının önem taşıdığını ifade etti.

Buna karşın Fed’in beklenmedik şekilde faiz artırması halinde doların ilk tepkide göstereceği yükselişin, faizlerin sabit bırakılması senaryosundaki olası düşüşten daha güçlü olabileceği belirtildi. Ayrıca beklenenden erken gelecek bir faiz artışının, bunun yeni bir sıkılaşma döngüsünün başlangıcı olup olmadığı yönündeki tartışmaları da yeniden gündeme taşıyabileceği aktarıldı.

Öte yandan HSBC, faizlerin mevcut seviyede korunmasının eylül ayındaki Fed toplantısına yönelik faiz artırımı beklentilerinde önemli bir değişime neden olmayacağını değerlendirdi.

Fed’in faiz kararı öncesi gözler enflasyon mesajlarında: Eylül sinyali gelebilir

Fed’de kritik faiz mesaisi! Dikkatler oy dağılımında