İsviçre Merkez Bankası köşeye sıkıştı: Frank neden rekora koşuyor?

Finansingundemi.com – Dış Haberler Servisi

Yatırımcılar, küresel belirsizlikler nedeniyle piyasaların az sayıdaki "güvenilir limana" akın ediyor. Financial Times’ın haberine göre İsviçre frangının ABD doları karşısında son on yılın en güçlü seviyesine yükselmesinin sebebi de bu. Ancak söz konusu hızlı yükseliş, İsviçre Merkez Bankası (SNB) üzerindeki baskıyı da artırıyor.

"Altın külçesi gibi görülüyor"

Siyasi krizler ve ABD yönetimindeki belirsizlikler yatırımcıları dolardan uzaklaştırıyor. Söz konusu tablo yatırımcıların da rotayı İsviçre frangına çevirmesine sebep oldu. Frank, dolar ve euro karşısında 2015'ten bu yana en güçlü seviyesini gördü. Para birimi bu yıl şimdiden yüzde 3'ün üzerinde değer kazandı.

MUFG ve UBS analistleri, frangın "tek güvenilir seçenek" haline geldiğini belirtiyor. UBS'ten Daniel Kalt ise durumu şu sözlerle özetliyor: "İsviçre frangı biraz altın külçesine benziyor. Getiri sağlamasa da arkasında kaya gibi sağlam bir ekonomi var."

İhracatçı ve enflasyon tehdit altında

Frangın yükselişi, enflasyonun sadece yüzde 0,1 olduğu ülkede fiyatları daha da düşürebilir. Analistler özellikle euro/frank paritesine dikkat çekiyor. Paritenin kritik seviyelerin altına inmesi durumunda İsviçreli ihracatçılar ciddi zarar görebilir. Bu senaryoda yetkililer zorlu kararlar alması gerekebilir.

İsviçre Merkez Bankası’nın seçenekleri sınırlı

İsviçre Merkez Bankası (SNB) zorlu bir ikilemle karşı karşıya:

Faiz indirimi riski: Piyasalar küçük bir faiz indirimi ihtimalini fiyatlıyor. Ancak ekonomistler bunun yeterli olmayacağı görüşünde. Aksine, indirimin ekonomiyi gereksiz yere ısıtacağı uyarısında bulunuyorlar.

Müdahale sorunu: Kura doğrudan müdahale seçeneği ise riskli. Bu hamle, İsviçre'nin ABD tarafından yeniden "döviz manipülatörü" listesine alınmasına yol açabilir. Ayrıca ABD ve İsviçre arasında geçen yıl imzalanan ortak bildiri de SNB'nin elini kolunu bağlıyor.

Analistler, hem iç ekonomik dengeler hem de uluslararası anlaşmalarla çevrili olan İsviçre Merkez Bankası'nın hareket alanının neredeyse tamamen kapandığına dikkat çekiyor.

Kallas'tan ABD'ye sitem

Bitcoin'de Fed öncesinde sınırlı yükseliş

Altın rekor tazeledi