Goldman Sachs'tan Türk bankaları için kritik değerlendirme!

ABD'li finans devi Goldman Sachs, Türk bankacılık sektöründe Temmuz 2026'da kârlılıkta yavaşlama görüldüğünü, buna karşılık TL kredi-mevduat makasındaki genişlemenin devam ettiğini açıkladı.

Kurumun 1 Eylül 2026 tarihli raporunda, bankacılık sektörünün net kârının temmuz ayında aylık bazda yüzde 38 azaldığı belirtildi. Özkaynak kârlılığı da hazirandaki yüzde 31,3 seviyesinden yüzde 19,5'e geriledi.

Bununla birlikte özkaynak kârlılığının, önceki sıkılaştırma dönemlerinde görülen en düşük seviyelerin hâlâ belirgin şekilde üzerinde bulunduğu ifade edildi.

TCMB'nin fonlama faizi yüzde 37'ye geriledi

Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) fiili fonlama faizini 300 baz puan düşürerek yüzde 37'ye çektiğini bildirdi. Bankanın repo fonlamasına yeniden başlamasıyla birlikte, mart ayında devreye alınan geçici sıkılaştırma tedbirlerinin ardından para politikasında normalleşmenin tamamlandığı kaydedildi.

Mart ayında atılan adımların döviz piyasasındaki istikrar ve ödemeler dengesi açısından bazı endişelere neden olduğu belirtilirken, düşük dolarizasyon eğilimi ve güçlenen rezerv tamponlarının TCMB'nin para politikasında gevşemeye gitmesine olanak sağladığı aktarıldı.

Goldman Sachs ekonomistleri, politika faizinin yıl sonuna kadar yüzde 37 seviyesinde tutulacağını öngörüyor.

Repo fonlaması faiz marjları ayrıntısı

Raporda, 23 Ağustos'ta yeniden başlatılan repo fonlamasının bankaların kaynak maliyetlerinin azalmasına destek olacağı ve sektörün net faiz marjlarını olumlu etkileyeceği belirtildi.

Faiz oranlarındaki düşüşlere daha yüksek hassasiyet gösteren İş Bankası ve Yapı Kredi'nin bu gelişmeden özellikle olumlu etkilenmesinin beklendiği ifade edildi.

Goldman Sachs, güçlü fonlama yapısı ve toptan fonlamaya görece düşük bağımlılığı nedeniyle Garanti BBVA'ya yönelik pozitif değerlendirmesini de korudu.

Goldman Sachs'tan "Al" önerisi

Kurum, Garanti BBVA ve İş Bankası hisseleri için "Al" tavsiyesini sürdürürken, Akbank ve Yapı Kredi için "Nötr" görüşünü korudu.

Goldman Sachs'ın 31 Ağustos 2026 tarihli değerleme tablosunda Akbank için 78 TL hedef fiyat belirlenirken, yüzde 9 yükseliş potansiyeli hesaplandı.

Garanti BBVA'nın hedef fiyatı 155 TL olarak açıklanırken, hissede yüzde 18 yükseliş potansiyeli öngörüldü. İş Bankası için 16,5 TL hedef fiyat belirleyen kurum, yüzde 31 ile bankalar arasında en yüksek yükseliş potansiyelini bu hisse için hesapladı.

Yapı Kredi'nin hedef fiyatı ise 40 TL olarak belirlenirken, hissede yüzde 10 yükseliş potansiyeli bulunduğu değerlendirildi.

Bankacılık sektörünün net kârı temmuzda 596,4 milyar TL

Fitch’ten Türk bankaları için dikkat çeken uyarı

Moody's Türk bankalarının kredi notlarını teyit etti