Global Yapı Kredi için ne diyor?

Yapı Kredi Bankası, üçüncü çeyrek net karını çeyreksel bazda 36% düşüşle ve TL276mn olarak açıkladı. Bankanın kar rakamı, piyasa beklentisi olan TL324mn’nin ve bizim beklentimiz olan TL299mn’nin bir hayli altında gerçekleşti. Beklentilerin altında gerçekleşen kar rakamına kambiyo işlemlerinden kaynaklanan TL43mn zarar ve takipteki kredilerde beklentilerin üzerinde gerçekleşen bozulmalar sebep oldu. Bankanın 2. çeyrek itibarıyla 5.8% olan takipteki krediler rasyosu üçüncü çeyrekte 6.6%’ya yükseldi. Takipteki krediler rasyosundaki artışa temel olarak kredi kartlarında ve küçük ve orta ölçekli kredilerde gerçekleşen sorunlu alacaklar sebep oldu. Bankanın net faiz gelirleri ve net komisyon gelirleri 2. çeyreğe göre 7% ve 3% büyüdü ancak kambiyo karlarında bir önceki çeyreğe göre büyük düşüş yaşandı. Krediler 2% daralarak karlılığı olumsuz yönde etkiledi. Bankanın beklenenden düşük gelen karlılığı, kredilerdeki pazar payı kayıpları ve takipteki krediler rasyosunda yaşanan artışlarını göz önünde bulundurarak “AL” tavsiyemizi “Endekse paralel getiriye” indiriyoruz. Banka için 1 yıllık hedef fiyatımızı 8% düşürerek TL3.80’e çekiyoruz. Yeni hedef fiyatımızın 21% artış potansiyeli bulunmaktadır. Banka 2010 için 8.60 F/K, ve 1.37 F/DD oranı ile işlem görmektedir. Global Menkul Değerler