Gelişen piyasaların bankaları iyi durumda

Mayıs 2008'den bu yana gelişen piyasa bankaları gelişmiş piyasa bankalarının yüzde 50 üzerinde performans gösterdi ve bunun sürmesini bekliyoruz. Gelişen piyasa yatırımları uzun vadeli yapısal kredi büyümesi ile ilgili, gelişmiş piyasalardaki kaldıraçtan kaçınmanın tersine döngüsel momentum hızlanıyor. Uzun vadede gelişen piyasa bankalarında büyüme güçlü. Tüketici kredileri henüz gelişimin ilk safhalarında ve uzun vadeli mortgage potansiyeli ciddi oranda. Gelişen piyasalarda 2010'da kredi büyümesinin hızlanmasını bekliyoruz. Brezilya, Türkiye ve Hindistan'da yüzde 20'nin üzerinde büyüme bekliyoruz ve Rusya'da da cesaret verici işaretler var. Çin'de kredi büyümesi yüzde 19'a inebilir. Euro Bölgesi'ndeki krizin yayılması ya da hükümetlerin finansal durumu gibi makro endişelerin gelişen piyasa bankaları üzerindeki etkisi kısıtlı olacaktır. Gelişen piyasa devletleri gelişmiş piyasalardan iyi durumda ve ABD/AB'deki regülasyon değişikliklerinin kredi büyümesini etkilemesini beklemiyoruz. Avrupa bankaları ile olan bağlar sebebiyle finansal piyasanın etkisi hissedilebilir ve küresel büyümedeki yavaşlama da risk oluşturabilir. Latin Amerika (Brezilya) ve EMEA (Türkiye, Rusya, Mısır) tercihimiz. Kısa vadede CEE ve Asya'dan uzak duruyoruz. Gelişen piyasada değerler uzun vadeli ortalamalarına göre cazip seviyelerde, gelişmiş piyasa benzerlerine göre olan primi de kar momentumu ve karlılık göz önüne alındığında makul.