Fed gevşemeyi gizli sürdürebilir

Yatırım danışmanlık şirketi Gluskin Sheff stratejisti David Rosenberg, Fed’in Haziran ayında sona erecek 600 milyar dolarlık tahvil alım programından sonra, hisse senetleri piyasasını desteklemek için parasal gevşemeyi “gizli” olarak sürdürebileceğini öne sürdü.
Rosenberg, müşterilerine yolladığı bir notta, Fed bilançosunun 3 trilyon dolara yaklaştığı bir ortamda başkan Ben Bernanke’nin piyasayı ürkütmeden likidite bolluğunu nasıl sürdüreceği konusunda zor bir soruyla karşı karşıya olduğunu yazdı.
Rosenberg, ABD merkez bankasının elinde, bilanço büyüklüğünü değiştirmeden bilançonun yapısını değiştirecek kaynaklar olduğunu kaydederek, bilançodaki 1,365 milyar dolarlık toksik varlıkları satarak bunların yerine uzun vadeli hazine tahvilleri alabileceğini savundu.
Fed’in elindeki bu toksik varlıklar 2008 krizinde Bear Stearns ve AIG gibi kötü duruma düşen ve batan şirketlerin sorunlu varlıklarından oluşuyor.
Rosenberg’e göre bu varlıkları satın almak isteyecek Wilbur Ross gibi “akbaba fonu” sahipleri ve özel yatırımcılar bulunabilir.
Rosenberg, “Bu yolla QE3, paranın değerini düşürmeden, eleştirileri önleyecek ve beklenen sıkı mali politikaları dengeleyecek şekilde yapılabilir. Bu ayrıca maliye politikasını yönetenlerin, Fed’in bütçe kısıntıları sonrasında ortaya çıkabilecek sorunlardan kendilerini koruyacağını göstermesi nedeniyle daha hızlı hareket etmelerini sağlayabilir. ” dedi.